2020年黄金行业深度研究报告.pdf

2020 年黄金行业深度研究报告 一、基本知识篇：与生俱来的与众不同 （一）黄金的自然特点：极度稀缺、化学稳定性极高 黄金又称金，化学符号 Au，原子序数 79，原子量 197，质量数 183-204 。黄金熔点 1063℃、沸点 2808℃； 黄金密度较大，在 20℃时为 19.32 克/ 立方厘米（一个 边长为 37.27cm 的正方体，重量可达一吨）；黄金的柔 软性好，易锻造和延展（黄金在做首饰时，一般都要添加 铜和银， 以提高其硬度） 。现代技术可把黄金碾成 0.00001 毫米厚的薄膜；一克黄金可拉成 3.5 公里长、直径为 0.0043 毫米的细丝。 黄金按经过提炼与否分为“生金”和“熟金”，熟金 按是否加入了银以外的金属而分为 “清色金”和“混色金”。 K 金是混色金成色的一种表示方式， 4.1666%黄金成分为 lK ，24K 黄金的含金量 99.998%、基本视为纯金。 黄金是化学稳定性最强的金属， 在碱及各种酸中都极 稳定 2 （但可溶于王水，王水是盐酸和硝酸的 3:1 的混 合剂； 还可以被氯、 氟氰化物侵蚀） ，在空气中不被氧化， 也不变色；黄金在氢、氧、氮中明显地显示出不溶性；氧 不影响它的高温特性，在 1000℃高温下不熔化、不氧化、 不变色、 不损耗。 这是黄金与其它所有金属最显著的不同。 地球上金的总资源量大约为 48 亿吨，但是 99.7083%的 金，深藏于地壳与地幔中，是人类在遥远的将来、甚至无 限 的 未 来 也 永 远 无 法 开 采 的 。 蕴 藏 在 地 壳 和 海 水 中 的 1400 万吨金，因埋藏过深和品位过低，大约有 90%是可 望而不可及的。因此，金在地壳中的丰度值很低，是贵金 属中最低的，仅相当于铜的 1/18000 、银的 1/21 、铂的 1/13 、汞的 1/25 。 根据 USGS在 2019 年末的资料统计， 世界金储量为 5 万吨，按照 2019 年矿产金 3300 吨的产量水平计算， 全球现有金储量静态保证年限仅 15.2 年。 黄金分布极不均匀，地质开采及冶炼较为困难、且无 法用人工合成方法制造。黄金由于稀少、特殊和珍贵，自 古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其 它金属无法比拟的盛誉。 （二）黄金的经济特点：金融属性重于商品属性 在人类历史上，黄金首先作为商品出现，后来发展成 为实物货币。黄金首先是一种商品，在古代用来满足人们 铸造器具、装饰等需求，在现代则广泛用于电子、通讯、 航天航空材料等领域。 马克思在《资本论》中提到 : “货币天然不是金银， 而金银天然是货币。”因为金银的特征在于：供给量有限 且稳定，能够保证币值的相对稳定；具有抗腐蚀性和耐磨 损性，便于贮存；质地软易于分割，方便称量等等，黄金 便“天然”地满足了成为货币的条件，从而既具有商品属 性，又具有货币属性。 在古代，黄金长时间占据了大量的流通市场。黄金作 为一种