6第六章外汇交易与外汇风险管理.pptx

第六章　外汇交易与外汇风险管理;外汇市场:从事外汇买卖或兑换的交易场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 外汇买卖两种类型： 本币与外币之间 不同币种的外汇之间 ;反映和调节外汇供求 形成外汇价格体系 实现购买力的国际转移 提供外汇资金融通渠道 防范汇率风险 ; 有形市场—— 外汇交易所 无形市场—— 表现为电话、电报、电 传和计算机终端等各种 远程通讯工具构成的交 易网络 目前的外汇市场是一个全球性的24小时 不间断的外汇交易。;商业银行 代理 自营 中央银行及政府主管外汇的机构 储备管理 汇率管理 外汇经纪人 介绍成交或代客买卖外汇 分为一般经纪和掮客 外汇交易商 外汇实际供应者和需求者、外汇投机者 ;现代外汇市场特点;交易分为三个层次 银行与顾客之间，银行同业之间，银行与中央银行之间 ;现代外汇市场特点;即期交易 远期交易 套汇交易 套利交易 择期交易 期货交易 期权交易 互换交易 ;指在买卖成交后2个营业日内办理交割的外汇交易 使用即期汇率(spot exchange rate) 银行当天的即期外汇牌价 当地外汇市场主要货币比价＋手续费 包括汇出汇款、汇入汇款、出口收汇、进口付汇等;营业日:即工作日（working date)，是指一国法定休息日与节假日以外的工作日期。 如：中国大陆：香港 交割日（delivery date） 交割:是指外汇买卖双方履行交易契约，进行钱汇两清的行为 交割日:即结算日或起息日（value date），是指交易双方相互支付货币的日期。 ;1、满足临时性的支付需要。 2、调整持有的外币币种结构。 3、进行外汇投机。 4、银行从事即期外汇交易，很多情况下是被动的，主要是获取买卖差价;A:Hi，Bank of A calling spot USD against JPY PLS? (请问即期美元对日元报什么价？） B:MP，01/12 (稍等，01/12） A:Mine USD2 (买进200万美元） ;B:OK done. We sell USD2 mine JPY at 108.12 value 21/03/06. JPY PLS to ABC Bank Tokyo.For our A/C NO123456. (好的，成交。我们在108.12卖出美元200万买进日元，起息日06年3月21日。我们的日元请付至东京ABC银行，账号为123456。） A:Our USD to XYZ BK NY for our A/C NO654321. TKS for the deal,BIBI. (我们的美元请付至纽约XYZ银行，账号是654321。谢谢，再见。） ;交易货币的交割在2个营业日以后进行 期限以1－3个月居多，最长可以做到1年 使用远期汇率(forward exchange rate) 由双方在远期合约成交时确定下来 是约定日期交割约定金额货币的价格依据 远期汇率报价：即期汇率±升贴水;升贴水的大小，主要取决于两种货币利率差幅大小和期限长短 高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水 远期交易目的 避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险 外汇银行为平衡期汇头寸 投机者为谋取汇率变动的差价;1直接报价法 （与即期汇率报价方法相同） 2 汇水（掉期率)法 （只报出远期汇率与即期汇率的差价） 3 点数 远期汇率高于即期汇率，叫做远期升水。 远期汇率低于即期汇率，叫做远期贴水。 远期汇率与即期汇率相等，叫做平价。 ;（1)低/高 表示基本货币升水而标价货币贴水， 对应相加 ◆例：即期汇率为$1=￥6.2710/20 三个月掉期率为“20/30”， 三个月的远期汇率就等于： $1=￥6.2730/50 ;(2)高/低 表示基本货币贴水而标价货币升水 ，对应相减 ◆例：即期汇率为$1=￥6.2710/20 三个月掉期率为“贴水80/60”， 三个月的远期汇率就等于： $1=￥6.2630/60 计算原则：远期汇率的买卖汇差大于即期汇率的买卖汇差。 ;1、当报价出现“P”，意味着即期汇率的中间价与远期汇率的中间价相等 直接远期汇率计算规则为P左边数值减，右边数值加 例：即期汇率为$1=￥6.2710/20 三个月掉期率为“10P10”， 三个月的远期汇率就等于： $1=￥6.2700/30 ;2、当报价出现“around”，意味着即期汇率的中间价与远期汇率的中间价基本相等 直接远期汇率计算规则为P左边数值减，右边数值加 例：即期汇率为$1=￥6.2710/20 三个月掉期率为“5/10 around”， 三个月的远期汇率就等于： $1=￥6.2705/30 ;3、当报价出现10/P 例：即期汇率为$1=￥6.2710/