企业融资决策.pptx

第五章 企业融资决策;融资是指企业通过借贷、发行有价证券、租赁等方式而使资金得以融通的活动。;第五章 企业融资决策;一、企业融资的动因;按照所融资金的权益性质不同：权益资金和债务资金 （自有资金） （借入资金） 按照所融资金的期限不同：长期资金与短期资金 按照所融资金的来源渠道：内部融资和外部融资 按照是否通过金融机构：直接融资和间接融资 ;三、企业融资的要求;第二节 企业融资数量的预测 ;（一）销售百分比法的基本假设条件 ;（二）销售百分比法的基本步骤 ; A公司2010年度利润表及其各项目与销售收入的百分比、2010年度资产负债表及其各项目与销售收入的百分比分别如表1和表2所示。经过预测，该公司2011年销售收入将增长20%，达到6000万元；经过对历史资料研究，该公司资产负债表中的现金、应收账款、存货、应付账款为敏感项目。假设该公司的所得税税率为25%，2010年度留存收益比率为40%，拟在2011年予以保持。试预测A公司2011年需要追加的外部融资需求。; 表1 2010年度利润表 金额单位：万元; 表2 2010年度资产负债表 金额单位：万元; 表2 2010年度资产负债表 金额单位：万元; 表2 2010年度资产负债表 金额单位：万元; 表2 2010年度资产负债表 金额单位：万元; 表2 2010年度资产负债表 金额单位：万元; 表2 2010年度资产负债表 金额单位：万元; 表2 2010年度资产负债表 金额单位：万元; 表2 2010年度资产负债表 金额单位：万元; 表2 2010年度资产负债表 金额单位：万元; 表2 2010年度资产负债表 金额单位：万元;留存收益增加额=预计税后利润×留存收益比例; 四方公司2013年12月31日的资产负债表如下图所示： 资产负债表 2013年12月31日 单位：万元;（1）预计销售额增长率 销售额增长率＝ ＝20％ ;第三节 股票融资决策 ;二、股票融资的优点和缺点;三、发行股票的条件;公司发行股票的目的主要有二： 一是在股份有限公司成立时筹资性发行，称为首次发行（IPO） 二是公司在生产经营过程中因扩张而进行的增资性发行，称为新股发行，包括增发和配股。 公司发行股票必须要具备法定的条件。 无论是首次公开发行还是发行新股，股票发行必须具备法定的条件，无论哪种股票发行，公司必须遵循《公司法》规定的基本条件： （1）股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利。 （2）同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同；任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同价额。 （3）股票发行价格可以按票面金额，但不得低于票面金额。股票发行采取溢价发行，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。 ;（一）首次公开发行股票的条件;发行人必须