企业财务战略讲义课件.pptx

第十九章 企业财务战略nickolleong@163.com第一节 财务战略的内容、任务和作用一、企业财务战略及其主要内容（一）企业财务战略的含义及其实质企业财务战略：指企业对维持和扩大生产经营活动所需资金进行筹集、分配、使用，并实现企业总体战略目标所作出的长远性的谋划与方略。实质：企业财务战略的决策，实质上是企业资本经营战略的决策，两者的内涵是一致的。资本经营的过程： 资本筹集→资本投资→资本生产→资本交换→利润分配→资本积累→资本再筹集→资本再投资→资本再生产一、企业财务战略及其主要内容（二）财务战略决策的主要内容资本战略决策的三个方面：筹资战略决策、投资战略决策、运营资金（资本）利用战略决策二、财务战略决策的任务1 正确地选择筹资渠道，保证生产经营活动对资金的需求2 正确选择资本（资金）投向，合理安排使用3 正确运营资本（资产），重组资本（资产），优化资本（资产）结构，提高经济效益三、企业财务战略决策的作用1 对各项经营决策起着综合平衡的作用2 对各种经营战略起着评价和选择的作用3 对经营资源的分配起着指导作用第二节 企业筹资战略决策一、企业筹资战略类型筹资战略决策：企业对资金筹措的渠道、方式、筹集数量，以及所拟定的各种战略方案所进行的评价和选择。 2种不同的分类方式一、企业筹资战略类型（一）按筹资的方式不同分类1 资本积聚战略：企业依靠自身的留成利润转化为资本，用于扩大再生产的战略，又称为企业自我积累的筹资渠道战略。特点： a 不用付出筹资的成本，风险较小 b 筹措到足够投资的资本数额所需时间较长，可能丧失市场机会一、企业筹资战略类型（一）按筹资的方式不同分类2 负债经营战略（借贷经营战略）：企业向商业银行等金融企业或向信托投资公司等非金融性企业借款，或通过有关银行向社会发行企业债券，以筹集所需资金用于生产经营活动的一种战略。特点： a 筹集速度快 b 有利于抓住市场机会 c 需支付较高的利息，财务风险较大，通常适用于市场前景看好的企业。一、企业筹资战略类型（一）按筹资的方式不同分类3 合资或合作经营战略：从合资伙伴或合作伙伴那里取得扩大生产所需资本，或取得相当于资本的设备、技术、专利等，克服企业独资时由于资本不足，不能扩大生产经营规模的困难。特点： a 不用支付筹资成本 b 双方共同投资，风险共担。一、企业筹资战略类型（一）按筹资的方式不同分类4 股份经营战略：通过筹集法人股份资本、内部职工股或股票上市筹集资金。特点： a 资本筹集速度快 b 资本筹集的额数巨大，有利于迅速扩大生产经营规模，抓住市场机会 c 股权所有者按股分红，按股承担风险，以出资额为限承担债务的有限责任一、企业筹资战略类型（一）按筹资的方式不同分类5 “三来一补”战略：来料加工、来样加工、来件组装、补偿贸易。来料加工：客商自备原材料，按客商要求的产品进行加工，企业收取加工费。来样加工：客商提供产品样品，企业按照客商要求进行加工生产；客商提供资金，加工企业备料进行加工。来件组装：由客商提供已组装好的部件和部分散的零件，由企业加工装配；或由企业提供全部分解的零件、部件，由企业组装。补偿贸易：在来料加工、来样加工、来件组装中，企业缺少某些关键备，为保证加工和组装的质量，客商以贷款方式向加工企业提供机器设备、技术、专利、物资等，待加工项目完成后，由加工企业生产的产品或双方商定的其它产品偿还贷款。一、企业筹资战略类型（二）按筹资的渠道不同分类1 内源型筹资战略：指企业内部筹资解决生产经营活动所需资金的渠道战略。方式-利用企业内部的留成利润（主要是盈余公积金和未分配利润）、应付税款（尚未到期的应付税款）、折旧准备基7金、企业内部集资、盘活内部存量资产。二、筹资战略决策企业筹资战略决策应遵循的原则：1 尽可能挖掘企业潜力，实行内源型融资渠道战略2 在选择外源型融资渠道时，应尽可能选择直接融资渠道3 企业筹资来源的选择中要有利于优化企业资本结构，即各种资本来源的比重要恰当，特别是长期负债与权益资本之间的比例关系是否合理。 要考虑到：各种筹资的综合资本成本最低、所有者收益最大、适度的财务风险二、筹资战略决策企业筹资战略决策应遵循的原则：4 创造良好的投资环境，是争取资金来源的前提条件。诚信善于运用投资，有利于争取投资者、贷款者的信任选择经济效益好的项目符合国家产业政策，能够获得国家政策支持，有利于企业筹资成功第三节 企业投资战略决策一、企业投资战略类型（一）按投资方向不同分类1 外延性投资战略（数量型或速度型投资战略）：将投资用来扩建或新建新厂房、增添设备，目标是扩大生产规模，迅速增加产量，以满足市场需求。主要适用于某些行业或某些企业近期和远期需求量都很大的产品或国家鼓励和发展的新兴产业及其产品。一、企业投资战略类型（一）按投资方向不同分类2 内涵型投资战略（质量型