企业财务报表分析及其局限性讲义.pptx

培训讲座(二)财 务 报 表 的 无 奈~~ 报表分析及其局限性赊销净额平均应收款余额流动资产流动负债速动资产流动负债1-1.比率分析短期偿债能力---取决于资产的流动性应收帐周转率=流动比率 = 存货周转率速动比率=资产周转率-1-总负债总资产借款 - 存款净资产税前利润 + 利息费用利息费用长期偿债能力---取决于负债率 + 盈利能力资产负债率 =净借款与净资产比率 =利息覆盖率 =-2-利润销售额利润资产总值利润权益总资产权益利润销售额总资产销售额总资产权益获利能力销售利润率 = 资金利润率(ROA) =权益利润率(ROE) =财务杠杆 = 权益利润率 = 销售利润率 ×资产周转率 ×财务杠杆××-3-××1-2. 杜 邦 分 析 图当债息率小于资金利润率时，财务杠杆可以放大权益利润率当债息大于资金利润率时，财务杠杆则缩小权益利润率-4-1-3. 综合分析商业周期分析经营风险分析发展战略分析经营策略分析-5-Case-1广信清盘前后的资产负债表如下:资产 212.9 亿 负债 165.6 亿 权益 47.35 亿 212.9 亿 212.9 亿清盘前净资产为 47.35 亿清盘前清盘后 资产 65 亿 负债 387.7 亿 权益 -322.7 亿 65 亿 65 亿清盘后净资产为 -322.7 亿-6-原因：一、计量原则的变化停止经营假设替代持续经营假设可变现价值假设替代原始成本假设信托会计假设替代会计实体假设二、或有损失的确认为其它企业提供担保对已售商品提供担保无法回收的应收帐款已贴现票据可能发生的追索待决诉讼纳税争议环保纠纷-7-2. 调低固定资产折旧率 资产 ? 利润 ? 延长无形资产摊销期限 三、经营者实施内部人控制、高估资产、 低估负债、虚增净资产把财务报表当作窗饰(Window Dressing) 的常用手法 手法 结果1. 低估应有的坏帐准备 资产 ? 利润?3. 多计原材料及在产品成本 资产 ? 利润?4. 虚增应收帐款,后作退货处理 资产 ? 利润?5. 漏列应付费用 负债 ? 利润?6. 提前或挪后截帐日期人为调节经营业绩-8-2-1. 历史的局限 陈旧的会计假设1.会计主体--单用户观 现实是企业产权多元化，经营联盟化，战略多角化，已成为潮流，从单一用户的角度反映会计实体的全貌已显得力不从心。-9-Case-2 格林 Green 公司生产注塑器具，在国内有较稳定的市场，为降低成本，公司决定到内地投资 2,000万港币建立合资企业，合资双方各持股 50% 。 为保障投资者利益，合资双方在合同中规定，前五年，利润分配采用承包制，不论经营状况如何，每年回报 20% ，五年后，再按投资比例分配利润。-10- 一年后，新成立的合资企业由于管理不善，当年亏损 500万，但按合同上交外方 400万管理费充作当年利润分配，于是格林公司的单体报表与合并报表出现了不同的结果：单体报表合并报表经营利润 500万投资收益 400万 ? 900万经营利润 500万投资收益500万 ? 0-11-原因：1. 长期投资项目计量方法的差异成本法 权益法长期投资帐户只反映其原始投资成本长期投资帐户反映其在受资企业中的应占权益受资企业盈利或亏损，均通过净资产值的变化反映在投资企业的长期投资帐户上只有收到受资企业分配的红利与股息时才作投资收益处理-12-单一法人，法律意义上的会计主体若干法人组成的经济学意义上的会计主体以总分类帐为基础以单体报表为基础2. 单体报表与合并报表的差异单体报表 合并报表编表主体编表基础-13-2.持续经营--风险判断观 现实是国际市场一体化，企业竞争国际化，资本市场全球化，兼并收购与债务重组已替代了传统的清算解散。3.货币计量--交易价格观 现实是不稳定的币值要么通胀，要么通缩；无法确认的公允价格，要么是集团内的内部转移价，要么是国际间利益相关体间的内部交易价。-14- 苍白的会计准则1. 配比原则定义模糊 配比原则的基础是应计制，然而在历史成本入帐的前提下，会计入帐有众多备选方法，如有关存货计价的后进先出法和先进先出法，折旧的直线法和加速折旧法等，这就使计量一企业财务报表的每一主要事项存在许多成本与收入的备选方法，从而使配比的结果多元化。2. 稳健(谨慎)原则并不“稳” 稳健原则的主要内容是存货计价中的成本