大容量分布式储热技术项目财务评价.doc

大容量分布式储热技术项目财务评价 1.1财务评价说明 1.1.1计算期的确定 项目建设期为一年，生产经营期为9年，计算期确定为10年。 1.1.2财务评价依据 财务评价依据建设部“建设项目经济评价方法与参数（第二版）”有关规定进行分析评价。 1.1.3效益、费用的计算方法 效益和费用的计算按国家现行财税制度规定执行。 1.1.4投入物与产出物估价依据 主要投入物与产出物价格均以物价局产品价格规定为基础进行预测。由于项目产品及所需原料数量均较大，故在估价时充分考虑了市场供求变化对价格均衡的影响。 1.2 销售收入与销售税金及附加估算 本项目生产经营正常年（第4 年）销售收入估算为3758万元。增值税税率按照17%计，城市建设维护税、教育事业费附加分别按增值税的5%、3%估算。项目生产经营正常年份销售税金及附加估算为676.56万元。销售收入和销售税金及附加估算见附表。 1.3 总成本及经营成本估算 项目年总成本费用估算为2043万元，其中经营成本1645万元。 1.3.1项目产品生产过程中主要投入物 包装材料包含在产品研制费用中。燃料和动力按照生产的实际需要估算。 1.3.2工资及福利费 按照平均每人每年17250元计，福利费按照工资的14%计，两项合计为342万元。 1.3.3固定资产折旧 固定资产折旧采用平均年限法折旧。 1.3.4利息支出 项目建设期贷款利息按照年利率6%计。 1.4 利润总额及其分配 项目达产期年销售收入3758万元，总成本2854.97万元，利润总额715.13万元。销售税金及附加187.9万元，所得税236万元。税后利润407.26万元。 1.5 财务盈利能力分析 项目运营期间： 投资利润率（%）＝（646.8÷5000）×100% ＝12.94% 投资利税率（%）＝（965.44÷5000）×100% ＝19.31% 计算结果表明本项目从静态上考察具有较高的盈利能力。 由投资财务现金流量表（全部投资）（附表）计算指标可知，本项目财务内部收益率所得税前为24.9%，所得税后为17.7%，均高于行业基准收益率的水平。财务净现值（Ic=10%）所得税前为3166万元，所得税后为1574万元。投资回收期所得税前为4.67年，所得税后为5.66年。三项指标计算结果表明本项目从动态上考虑在财务上是可行的。 1.6清偿能力分析 从借款还本付息能力来看，本项目偿还借款的资金来源主要是未分配利润、折旧、摊销。固定资产投资偿还期为6年。项目具有偿还借款的能力。 1.7 不确定性分析 1.7.1盈亏平衡分析 项目年销售收入为3685万元，销售税金及附加为676.56万元，固定成本为1323万元，可变成本为719.4万元，则以生产能力利用率表示的盈亏平衡点为： BEP＝固定成本/（销售收入－销售税金及附加－可变成本） ＝1323/（3685－676.56－719.4） ＝57.8% 计算表明，本项目达到设计生产能力的57.8%，即销售收入达到2130万元即可保本。 1.7.2敏感性分析 根据行业及本项目产品特点，本项目在计算期内最有可能发生变化的因素为项目产品价格、经营成本及固定资产投资，各单因素变化幅度为10%、20%时的敏感性分析结果如下： 表13－1 敏感性分析结果 项目 增减幅度 -20% -10% 预测值 10% 20% （一）销售收入变化 　 　 　 　 　 1.内部收益率（%） 6.45% 16.04% 24.93% 33.42% 41.67% 2.净现值（万元） -692.77 1236.50 3165.78 5095.05 7024.32 3.投资回收期（年） 8.98 6.03 4.67 3.89 3.38 （二）经营成本变化 　 　 　 　 　 1.内部收益率（%） 32.53% 28.76% 24.93% 21.02% 17.02% 2.净现值（万元） 4888.25 4027.01 3165.78 2304.54 1443.30 3.投资回收期（年） 3.95 4.27 4.67 5.17 5.83 （三）投资变化 　 　 　 　 　 1.内部收益率（%） 32.41% 28.33% 24.93% 22.05% 19.56% 2.净现值（万元） 4002.14 3583.96 3165.78 2747.59 2329.41 3.投资回收期（年） 3.99 4.33 4.67 5.00 5 .34 从结果对比可见，本项目财务效益对销售收入的变化最敏感，对经营成本的变化敏感程度次之，对固定资产投资的变化最不敏感