如何把握中国资本市场的机遇.pptx

机密把握中国资本市场的机遇西南证券研讨会文件2001 年 12月此报告仅供客户内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。北斗成功社区 BeiDouW成功/励志/财经/职场/创业/管理/理财/修身 助您解决成长中的问题不知道您是否有这种感觉：1.网络上太多娱乐的内容，互联网和电脑对我的意义难道仅是娱乐吗？这样只会在享乐中沉迷下去，难以成长，我们需要更多的学习资料和教育资源！2.资料虽难得，但是整理更难，网上的教育资料大部份都很乱，不好的或不够好的资料看了令人沮丧，令人失去信心，令人失去学习的兴趣！3.能够稳定下载的地方太难找，要么连接无效，要么收费，要么内部分享，要么需要配合各种高技术手段.....可能花了很多时间在找寻，最后还是一无所获！如果是这样，欢迎您来到北斗成功社区，这里就是您找寻了很久的乐园资料全公开、分类目录清晰、收尽成功精品、稳定下载操作简单还不快来看看？Success is here!C O N S U L T I N G目录市场概述市场现状市场演变趋势对西南证券的启示中国的市值与其他国家的对比市值-2000年末10亿美元市值/GDP-2000年末美国15,134日本香港英国法国德国瑞士英国加拿大美国新加坡马来西亚意大利台湾中国丹麦泰国韩国菲律宾香港印尼中国人均GDP（美元） * 流通股只占33%资料来源：FIBV; 中国证监会; EIU; 香港证交所交易量的历史增长，1993-2001流通股的市值10亿美元93-00年递增率=52%交易总额*10亿美元93-00年递增率=50%***x波动比率百分比**平均=478E * 包括上证和深证的A、B股交易额 ** 根据 2001年前10个月的数据推算的全年数 ***2001年10月末的数据资料来源: 中国证监会; FIBV十大亚洲市场和重要国际市场的对比指标 市值**(10亿美元) 波动率, 2000(百分比) 2000的交易额(10亿美元) 主要市场纽约证交所 (美国)纳斯达克 (美国)日本香港中国*台湾新加坡韩国吉隆坡泰国雅加达菲律宾 * 包括上证与深证的A、B股交易 ** 至2000 年12月31日 *** 在中国流通股只占全部市值的33%资料来源: 文献检索; BNP Paribas Peregrine亚洲主要股票市场的业绩，1992-1995股票市场指数100 = 1992 年指数中国的股票市场因何表现不佳？1992年 – 邓小平南巡之后，在政府深化改革的决心驱动下，股市走势攀高，使股市处于相对的高起点1993年中期 – 为抑制经济过热现象，开始采取紧缩银根政策1994年9月~1996年1月，加大打击不规范市场行为的力度台湾加权指数雅加达综合指数香港恒生指数新加坡海峡时报指数 曼谷 S.E.T.道?琼斯工业指数上海股票交易所综合指数 资料来源：EIU;Datastream亚洲主要股市的业绩表现，1995-2000股票市场指数100 = 1995 年指数中国股市之所以遥遥领先，原因在于：GDP增长率高达8.8%(1995 – 2000年之间的年递增率)大量的国内投机行为以及缺乏替代性投资产品造成了股票价值膨胀，市盈率由1995年的16倍上升到2000年的50倍以上上海股票交易所道?琼斯工业指数香港恒生指数新加坡海峡时报指数 台湾加权指数雅加达综合指数曼谷 S.E.T. 资料来源: EIU; Datastream大陆证交所和香港证交所股票的市盈率2001年5月9日 2000年中国:A股高市盈率的关键驱动因素个人投资者占主导地位2000年的交易额中，个人投资者占到80%大量的家庭储蓄转入一个规模较小且流通股比例很低的股市（2/3的股票是非流通国有股和法人股）有限的投资产品选择由于人民币不可兑换，大多数国内投资者的投资只局限于国内股市原先的配额制度限制了年发行量，使国内股市规模相对较小投机心态由于对风险认识不足，信息质量差，造成了大量的股市投机行为违规操纵股价的行为2001年2月26日B股市场向国内投资者开放之后，推动了B股市盈率的上升中国:B股香港*香港:H股香港:红筹股负 * 剔除了H股和红筹股 资料来源: 中国证监会、中国人民银行、香港证交所中国上市公司与美国上市公司的业绩对比百分比美国股市* 中国股市销售增长 (95-2000)平均股本回报率 (2000年)亏损企业比率(2000年)销售增长 (95-2000)平均股本回报率 (2000年)亏损企业比率(2000年)2000年市盈率为542000年市盈率为30投机！ * 在纽约证交所上市的公司 资料来源: Compustat; 小组分析目录1. 市场概述2. 市场现状 2.1 发行者 2.2 投资者 2.3 渠道 2.4 竞争 2.5 经济效