医疗行业企业长期筹资决策分析 .pptx

第八章 长期筹资决策;第一节 筹资决策与有效资本市场;二、有效资本市场假设 有效资本市场是指资产的市场价格充分反映所有有关的、可用信息的资本市场。 （一）有效市场的类型： 弱型有效市场： 证券价格充分反映了过去的价格、交易量等信息； 半强型有效市场： 证券价格充分反映了所有公开可用的信息； 强型有效市场： 证券价格充分反映了所有的相关信息，包括公开的和内幕的信息。;对美国资本市场不同的研究，基本上支持了弱型效率和半强型效率的假设，但没有证据支持强型效率。 （??）有效资本市场对公司财务的意义 投资者只能期望获得正常的收益率； 公司应该期望从它发行的证券中获得公允的价格； 不存在财务幻觉，公司股票价格不会因会计方法的改变而变动； 财务经理不能通过使用公开的信息来选择最佳的证券发行的时机； 公司发行证券的数量多少不会引起证券价格下跌。 ;第二节 发行股票筹资;一、股票及其种类;二、普通股票(Common Stock);9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七月-21Thursday, July 15, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。16:30:4816:30:4816:307/15/2021 4:30:48 PM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2116:30:4816:30Jul-2115-Jul-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。16:30:4816:30:4816:30Thursday, July 15, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2116:30:4816:30:48July 15, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。15 七月 20214:30:48 下午16:30:48七月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 214:30 下午七月-2116:30July 15, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/15 16:30:4816:30:4815 July 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。4:30:48 下午4:30 下午16:30:48七月-21 ;2. 市场价值与重置价值; 股息分配权： 股东有按比例分享公司支付股息的权利。股息是公司对股东直接或间接投入资本的回报，它取决于董事会的决策。 股息的发放不是公司的一项义务； 公司从税后利润中支付股息，股息不能作为公司的一项经营费用。 股份转让权 股东持有的股份可以转让，但必须符合有关法律法规和公司章程规定的 条件及程序。 公司帐目及决议的审查权和质询权 剩余财产的分配权; 优先认购新股的权利 保护现有股东不受公司发行新股的影响， 控制权的影响； 股票价值的影响。 公司章程规定的其他权利;四、股票的发行（参见教材19章） 1.股票的公开发行与非公开发行 公开发行是指以非特定的投资大众为对象发行股票； 非公开发行是指以少数特定的投资者为对象发行股票。 2.股票发行程序： 公司设立发行股票的程序 发起人议定公司注册资本，并认缴股款； 发起设立——认购全部股份后，选举董事会、监事会，办理公司设立登记事项； 募集设立——认购部分股份（不少于35%），其余向社会公开募集。 提出公开募集股份的申请；;公告招股说明书，制作认股书，签定承销协议； 招认股份，缴纳股款； 召开创立大会，选举董事会、监事会； 办理公司登记，交割股票。 公司增资发行股票的程序： 作出发行新股的决议； 提交发行新股的申请； 公告招股说明书，制作认股书，签定承销协议； 招认股份，缴纳股款，交割股票； 改选董事、监事，办理公司变更登记。;3.股票发行方式： 有偿增资——公开招股、配股发行、第三者配售； 无偿增资——资本公积金转增、股票股利、股票分割； 无偿有偿并行增资——股东交纳股款的一部分。 4.股票推销方式： 代销发行，发行公司承担发行风险。 包销发行，承销商承担发行风险； -全额包销 -余额包销;5.股票发行价格： 初次公开发行（IPO）与再次公开发行 初次公开发行：发行前不存在股票的市场价格。 再次公开发行：按接近于当时的市场价格来确定发行价格。 发行价格的确定方法： 公式定价； 如