固定汇率与浮动汇率的比较 .pptx

人民币汇率改革背景下;理论上的比较; 汇率制度的选择 ——一个争论不休的话题;20世纪60年代 Mundell(1961)提出“最优货币区”（OCA）理论。 20世纪70年代 麦金农和肖分别提出“金融抑制论”和“金融深化论”； 经济学家开始关注发展中国家的汇率制度，提出“经济论”和“依附论”。 20世纪80年代以后 “苏东剧变”之后，转型国家经济制度、产权制度的变革与选择，特别是90年代以后，新兴市场货币危机、欧元诞生等事件使得汇率制度再度成为研究的热点。 ;汇率制度是不断变迁的过程; 从中期和短期来看，一个国家的汇率制度应该取决于一个国家的具体情况，它不仅取决于传统的最优货币区因素（如经济结构特征），而且取决于政治经济因素（如政治不稳定和通货膨胀诱因）和恐惧浮动因素（如本币定制债务）等。此外，像其他经济政策一样，一国汇率的变迁和选择还可能反应着政策决策者和公众的偏好。; 从长期来看，由于影响汇率制度的因素是不断变化的，所以国家对于自身汇率制度的抉择并非是一劳永逸的，没有单一的汇率制度适合同一时期的所有国家或者同一国家的所有时期，各国都会自愿或非自愿的依据不同时期的不同情况对自己国家的汇率制度做出调整。 特定的汇率制度可能只适合特定国家在特定时期，特定社会历史条件下的需要。;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七月-21Monday, July 12, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。10:12:3510:12:3510:127/12/2021 10:12:35 AM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2110:12:3510:12Jul-2112-Jul-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。10:12:3510:12:3510:12Monday, July 12, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2110:12:3510:12:35July 12, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。12 七月 202110:12:35 上午10:12:35七月-21 15???我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 2110:12 上午七月-2110:12July 12, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/12 10:12:3510:12:3512 July 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。10:12:35 上午10:12 上午10:12:35七月-21 ;;影响汇率制度的几个因素;经济结构特征;长 期;中 期;短 期;随机因素;政策配合;研究表明，在给定前提下，固定汇率制度下财政政策有效，货币政策无效；而浮动汇率制度下财政政策无效，货币政策有效。 M-F模型实际上已经蕴涵着“三元悖论”（trilemma）,即资本自由流动、汇率稳定和货币政策独立性之间存在着“不可能三角”（impossible triangle）。;经济冲击;如果经济冲击来自货币因素，比如货币需求的变化和影响、价格水平的冲击，那么就应偏向固定汇率，因为所有商品和服务成比例的变动不会改变它们的相对价格，使用汇率变动作为改变支出的政策是不必要的； 如果经济冲击来自实际因素，比如偏好的改变或者影响国内商品与进口商品相对价格的技术变化，那么更加灵活的汇率制度是合意的，因为相对价格的频繁变动使得有必要使用汇率作为政策工具对实际冲击做出反应。;央行没有激励创造意外通货膨胀;央行有激励创造意外通货膨胀;政府信誉;对于至少享有适度的货币稳定和政府信誉的国家，严格盯住显得过于限制，而传统盯住又过于风险，适宜的选择是浮动汇率制度。 当政府信誉存在问题时，盯住汇率比浮动汇率更好；当政府信誉不是问题，实际冲击占据主导地位时，则浮动汇率制度可能更好。;BBC规则; Williamson(2000)从防范危机的角度出发，认为： 角点汇率制度（货币局和浮动汇率）同样可能形成危机； 参照汇率最不受冲击影响，但可能出现汇率失调； BBC规则易受冲击影响，但政府干预可以使汇率保持在汇率带以内； 监控汇率带具有两者的优点，当局没有义务捍卫汇率带，但同时却暗含着一种假定行动来防止汇率偏离均衡汇率； 管理浮动则存在两大缺陷：一是缺乏