固定资产投资-精品课件 .pptx

第三篇 长期投资决策（资本预算）;本章主要讨论: 资本预算的概念及投资中现金流构成及其计算 固定资产投资中的基本方法 投资方法的应用和投资风险的分析 ;第一节 资本预算的概念;提出与公司战略目标一致的投资方案 预测投资项目所产生的增量现金流量 确定投资资本的机会成本，即贴现率（评估项目风险） 计算评价投资方案的评价指标（ 如：NPV;IRR;PI） 将方案评价指标与可接受的标准进行比较;一、 现金流量的构成及计算; 资本预算中最重要的任务之一是预测一个项目所产生的未来现金流量。 ;1.现金流出量（COt）——是指该方案引起的企业现金支出的增加额。;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七月-21Sunday, July 11, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。23:05:5223:05:5223:057/11/2021 11:05:52 PM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2123:05:5223:05Jul-2111-Jul-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。23:05:5223:05:5223:05Sunday, July 11, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2123:05:5223:05:52July 11, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。11 七月 202111:05:52 下午23:05:52七月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 2111:05 下午七月-2123:05July 11, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/11 23:05:5223:05:5211 July 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。11:05:52 下午11:05 下午23:05:52七月-21 ;2.现金流入量（CIt）——指投资项目所引起的现金流入的增加额。; 营业现金流量（NCFt） =营业收入-付现成本-所得税 =营业收入-（营业成本-折旧）-所得税 ＝营业收入－营业成本＋折旧－所得税 = 净利润+折旧;固定资产所产生的现金流可??按固定资产的使用时间分为：初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。;例1：X公司准备购入一台设备扩充生产能力。现 有A、B两个方案可供选择。A方案需投资8000元， 使用寿命4年，采用直线法计提折旧，4年后设备 无残值。A方案的年销售收入均为5500元，每年的 付现成本为2000元。B方案需投资12000元，采用 直线法提折旧，使用寿命也为4年终结时残值收入 2000元，B方案每年的销售收入为7000元，付现成 本第一年为2600，以后随着设备陈旧，逐年将增加 修理费400元，另需垫支营运资金2000元。所得税 率为33%，计算A、B方案的营业现金流量和现金 流量。;解：A方案每年的折旧额：（8000-0）÷4=2000 B方案每年的折旧额：（12000-2000）÷4=2500;A、B方案的现金流量（CFATt）;例2:Sibon饮料公司的所得税率为34％，公司正考虑购买一台新的 装瓶机代替现有旧装瓶机。新装瓶机价格为30000美元，预计使用 寿命5年，采用直线法提折旧，旧装瓶机是10年前以30 000美元购买 的，预计还可使用5年，也采用直线法提折旧，年折旧额为$2000， 期末残值为零，当前市价为$15000，新装瓶机的税后运费及安装费 分别为$2000和 $3000，由于新装瓶机运行效率比旧装瓶机高，相应 增加半成品存货$5000;如果购买新瓶装机每年可减少$11000的薪金和福利支出，另外，残 次品费用预计也将从每年$8000降到$3000，但机器的维护费用每年 要增加$4000，新装瓶机采用简化的直线折旧法，年折旧额$7000.;思考：一般而言项目终结时，还可能会有哪些现金流量？;项目期初的现金流量 1.资产购置费用（包括运输费及安装费） 2.追加的非费用性支出（例如，营运资本） 3.增加的其他相关税后费用（如，培训费） 4.相关的机会成本