合伙人股权的进入和退出机制(1).pdf

合伙人股权的进入和退出机制 1、什么人才是合伙人？ 公司股权的持有人，主要包括合伙人团队（创始人与联合创始 人）、员工与外部顾问（期权池）与投资方。其中，合伙人是公司最 大的贡献者与股权持有者。 既有创业能力，又有创业心态，有 3-5 年全职投入预期的人， 是公司的合伙人。 这里主要说明的是合伙人是 在公司未来一个相当长的时间内能在有限的时间和空间中可以全心 全意投入预期的人， 因为创业公司的价值是经过公司所有合伙人一起 努力一个相当长的时间后才能实现。因此对于中途退出的联合创始 人，在从公司退出后， 不应该继续成为公司合伙人以及享有公司发展 的预期价值。 合伙人之间是 [ 长期 ][ 强关系 ] 的[ 深度 ] 绑定。 2、哪些人不应该成为公司的合伙人？ 请神容易送神难，创业者应该慎重按照合伙人的标准发放股权。 （1）资源承诺者 在创业早期，可能需要借助很多资源为公司 的发展起步， 这个时候最容易给早期的资源承诺者许诺过多股权， 把 资源承诺者变成公司合伙人。 创业公司的价值需要整个创业团队长 期投入时间和精力去实现， 因此对于只是承诺投入资源， 但没有全力 参与创业的人，建议优先考虑项目提成，谈利益合作，而不是股权绑 定。 （2）兼职人员 对于技术人才、 但不全职参与创业的兼职人员， 最好按照公司外部顾问标准发放少量股权。 如果一个人没有全力投入 公司的工作就不能算是创始人。 任何边干着他们其它的全职工作边帮 公司干活的人只能拿工资或者工资“欠条” ，但是不要给股份。如果 这个“创始人” 一直干着某份全职工作直到公司拿到风投，然后辞工 全职过来公司干活，他（们）和第一批员工相比好不了多少，毕竟他 们并没有冒其他创始人一样的风险。 （3）天使投资人 创业投资的逻辑是： （1）投资人投大钱，占 小股，用真金白银买股权； （2 ）创业合伙人投小钱，占大股，通过长 期全职服务公司赚取股权。简言之，投资人只出钱，不出力。创始人 既出钱（少量钱） ，又出力。因此，天使投资人股票购股价格应当比 合伙人高， 不应当按照合伙人标准低价获取股权。 这种状况最容易 出现在组建团队开始创业时， 创始团队和投资人根据出资比例分配股 权，投资人不全职参与创业或只投入部分资源， 但却占据团队过多股 权。 （4 ）早期普通员工 给早期普通员工发放股权，一方面，公司 股权激励成本很高。另一方面，激励效果很有限。在公司早期，给单 个员工发 5%的股权，对员工很可能都起不到激励效果，甚至认为公 司是在忽悠、 画大饼，起到负面激励。 但是，如果公司在中后期 （比 如，B 轮融资后）给员工发放激励股权，很可能 5%股权解决 500 人的 激励问题，且激励效果特好。 1 、早期创业公司的股权分配设计主要牵扯到两个本质问题： 一 个是如何利用一个合理的股权结构保证创始人对公司的控制力， 另一 个是通过股权分配帮助公司获取更多资源， 包括找到有实力的合伙人 和投资人。 2 、股权分配规则尽早落地。 许多创业公司容易出现的一个问 题是在创业早期大家一起埋头一起拼， 不会考虑各自占多少股份和怎 么获取这些股权， 因为