20210912-平安证券-大消费行业周报：泸州老窖“黑盖”铺市完成，大光瓶战略持续推进.pdf

2021年09月12 日 大消费 食品饮料 行业周报 强于大市（维持） 商贸零售 强于大市（维持） 证券研究报告 泸州老窖“黑盖”铺市完成， 大光瓶战略持续推进 摘要 • 本周话题：近日，于今年“春糖”期间推出的光瓶酒“泸州老窖 ·黑 盖”已陆续完成多个市场的铺市工作。去年泸州老窖推出现象级单品 “高光”，今年光瓶酒“黑盖”诞生。“高光”主要是拓展酒类新消 费市，为行业打造增量；“黑盖”则是面向传统消费市场，为满足国 民品质需求。“高光+黑盖”的双驱组合是关系到泸州老窖“大光瓶 十年战略”的重要产品，其中作为品质全面升级的“黑盖”更是背负 着品质光瓶酒的战略使命。我们认为，目前“口粮酒”市场尚无绝对 优势品牌占位，而泸州老窖作为四大名酒，拥有较大的知名度和庞大 的消费受众，“黑盖”的出现将会揭开光瓶酒新格局的序幕。 • 行业要闻：1）茅台集团企业类型从有限责任公司（国有独资）变更 为有限责任公司（国有控股）。2 ）习酒品牌价值突破1100亿元。3） 上半年黄豆采购价上涨53.87% 。4 ）怡宝水半年业绩增长30%。 • 二级市场涨跌幅：9月6 日至9月10 日，二级市场商贸+3.5%，食饮 +2.2% ，农业+0.9%，中信30行业中排名12、24、28名。 • 风险提示：1、宏观经济疲软的风险；2 、国内疫情防控长期化的风险； 3 、重大食品安全事件的风险；4、重大农业疫情风险。 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 本周话题：泸州老窖“黑盖”铺市完成， 大光瓶战略持续推进 近日，于今年“春糖”期间推出的光瓶酒“泸州老窖 ·黑盖”已陆续完成 多个市场的铺市工作。从原料选择上看，“黑盖”坚持传统的“单粮”酿 造工艺，精选川南高粱为原料，以川南特有软质小麦制曲，支链淀粉含量 高达90% 以上。从产品定位上看，“黑盖”定位国民“口粮酒”，250ml建 议零售价为68元/瓶，500ml建议零售价为88 元/瓶。两种规格分别有两个 酒度：52%VOL和42%VOL ，其中42%VOL作为宣传重点。 高端光瓶酒 “黑盖”，升级泸州老窖“塔基”。泸州老窖“五大单品系” 构成的品牌“金字塔”覆盖从高到低的全价位。其中，光瓶酒代表着泸州 老窖的品牌“塔基”。“黑盖”作为一款纯粮固态酿造的光瓶酒，是从原 料、工艺、口感和产能的全面提升。“黑盖”精选川南糯红高粱，和泸州 境内纯净甘甜泉水，采用古法酿造工艺，并引入工业4.0智造高标准，设 计更符合大众手型的流线瓶。 “黑盖”背负战略使命，老窖开启光瓶双驱。去年泸州老窖推出现象级单 品“高光”，今年光瓶酒“黑盖”诞生。“高光”主要是拓展酒类新消费 市，为行业打造增量；“黑盖”则是面向传统消费市场，为满足国民品质 需求。“高光+黑盖”的双驱组合是关系到泸州老窖“大光瓶十年战略” 的重要产品，其中作为品质全面升级的“黑盖”更是背负着品质光瓶酒的 战略使命。 我们认为，目前“口粮酒”市场尚无绝对优势品牌占位，而泸州老窖作为 四大名酒，拥有较大的知名度和庞大的消费受众，“黑盖”的出现将会揭 开光瓶酒新格局的序幕。 行业要闻 1. 茅台集团企业类型从有限责任公司（国有独资）变更为有限责任公司 （国有控股）。9月9 日，茅台发布公告称，本次变更事项为投资人变 更，变更前内容为贵州省人民政府国有资产监督管理委员会（持股 100%），变更后内容为贵州省人民政府国有资产监督管理委员会（持 股90% ）、贵州金融控股集团有限责任公司（持股10%）。（公司公告） 2. 习酒品牌价值突破1100亿元。9月10 日，中国酒类流通协会发布了“第 13届华樽杯中国酒类品牌价值200强研究