20210913-中邮证券-晨会纪要.pdf

证券研究报告：晨会纪要 2021 年9 月13 日 联系人 宏观研究 首席分析师：程毅敏 社融明显回升 新增股票融资创年内新高 SAC 登记编号： S1340511010001 人民银行9 月10 日公布的8 月份信贷及社融数据显示，企业 Email ：chengyimin@ 和居民信贷需求双双偏弱。8 月新增金融机构人民币贷款 1.22 万 分析师：郭惊华 亿，同比少增631 亿。社融增量2.96 万亿，同比少增6295 亿。8 SAC 登记编号： S1340521050001 月末，M2 同比增长8.2%，增速比上月末低0.1 个百分点。 Email ： guojinghua@ 整体来看，8 月份信贷表现依然偏弱。8 月新增人民币贷款1.22 分析师：魏大朋 万亿，环比季节性多增1400 亿，但同比少增631 亿。在加大对实 SAC 登记编号： S1340521070001 体经济信贷投放的政策引导下，本月企业部门新增信贷较去年同期 Email ： weidapeng@ 有所多增，居民部门有所回落。但企业部门新增信贷结构仍然不理 研究助理：王文颢 想。企业部门中长期贷款比去年同期少增2037 亿元；短期贷款比 SAC 登记编号： S1340121070021 去年同期多减 1196 亿元。居民部门短期贷款和中长期贷款分别比 Email ： wangwenhao@ 股票市场 收盘价 涨跌% 去年同期少增1348 亿元和1312 亿元，反映出房地产调控政策发挥 效果，短期消费贷款和中长期按揭贷款都有明显回落。 恒生指数 26205.91 1.91 8 月份社融实际数据高于预期，新增社融 2.96 万亿元，同比 上证综指 3703.11 0.27 少增6295 亿元。社融规模降幅回落0.4 个百分点，为疫情以来新 深证成指 14771.87 0.50 低。其中，直接融资对本月新增社融形成贡献，新增股票融资1478 沪深300 5013.52 0.88 亿元，创年内新高；在7 月降准资金较充裕的影响下，债券收益率 东京日经 30381.84 1.25 整体处于较低水平，企业发债需求有所增加，本月新增企业债券比 股指相对走势 去年同期多增682 亿元。专项债券发行有所提速，本月新增政府债 上证指数 深证成指 18500 券融资9738 亿元，创年内新高。 4850