农林牧渔行业研究周报：猪肉收储托市效果有限，继续关注种业板块投资机会.pdf

[Table_Title] 猪肉收储托市效果有限，继续关注种业板块投资机会 [Table_ReportDate] 农林牧渔 | 行业研究周报 | 2021.09.15 [Table_Rank] 评级： 看好 核心观点 [Table_Authors] [Table_Summary] 我们认为近期国内多地开展猪肉储备收储工作对猪价的兜底作用有限， 孟维肖 9 月猪价或将跌破6 元低点，后续关注国家收储政策变动，及中秋、国庆前 首席分析师 市场备货节奏。白羽鸡终端需求持续萎靡，冻品价格持续走低压制毛鸡价格， SAC 执证编号：S0110520110003 9 月毛鸡价格或在8 元/公斤以内调整。种业政策陆续出台引导行业长期向好 mengweixiao@ 电话：0 10 发展，“先正达”上市或持续提升板块热度，建议关注种业龙头投资机会。 猪：本周猪价持续走低。上周末猪价持续窄幅下跌，9 月6 日（本周一） [Table_Chart] 发改委发布“近期各地加大力度开展猪肉储备收储工作”，对市场的提振作 市场指数走势（最近1 年） 用不大，周初猪价跌势有所减缓，但未出现全面止跌反弹现象；生猪出栏较 0.4 农林牧渔 沪深300 积极，加上养殖端母猪淘汰不断，屠宰企业采购难度不大，而白条猪肉走货 0.2 不佳，贸易商接货积极性不高，存在一定的烂市情况；另外，冻品库存出库 0 1 2 6 1 3 1 增多，周后期规模场降价出栏现象增加，市场整体供应宽松，猪价跌势加大。 5 6 - 9 0 0 - - F - - - S N e A J S -0.2 e o b p u e p v r n p 虽然目前市场迎来了学校开学、中秋、国庆等传统消费旺季，但终端消费乏 -0.4 力，虽然多地已陆续开展猪肉储备收储工作，但对猪价的提振作用微乎其微。 当前猪价即将触及6 月低点，我们认为9 月后续猪价将一路走低，并不同于 资料来源：聚源数据 6 月出现超跌反弹的现象，将会持续探底。6 月份猪价快速下跌到6 元/公斤 相关研究 之后一周内即反弹到8.5 元/公斤，这主要系市场看涨情绪饱满、压栏一致所 [Table_OtherReport]  猪价延续下跌，关注动保和白糖投资 致，但是继6 月以来养殖户资金压力较大，规模场都在顺势出栏，压栏情绪 机会 在大幅降温，叠加市场冻品低价跑路增加，因此9 月份猪价深跌后恐难有大  首创证券农林牧渔行业周报：禽畜消 费不振 种业政策可期 幅反弹，将会持续探底，自繁自养或面临大面积亏损。生猪养殖进入寒冬，  首创证券农林牧渔行业周报：动保已 持续关注成本控制领先的龙头投资机会。 进入合理投资区间 种业大幕有望开 禽：本周鸡肉冻品走货缓慢，食品厂要货不积极，企业冻品库存压力大， 启