风电行业点评：风劲扬帆正当时，拥抱“十四五”风电需求确定性.pdf

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 电气设备 2021 年09 月16 日 电气设备 风劲扬帆正当时，拥抱“十四五” 优于大市 （维持） 风电需求确定性 证券分析师 风电行业点评 马天一 [Table_Summary] 投资要点： 资格编号：S0120521050002 邮箱：maty＠  事件：第四届风能开发企业领导人座谈会在京召开。国家能源局新能源和可再生能 源司副司长王大鹏表示：“十四五”时期，我国可再生能源发展将进入大规模、高 研究助理 比例、市场化、高质量发展的新阶段。在“三北”地区优化风电基地化、规范化开 吴含 发；在西南地区推进水、风、光综合基地开发；在中东南地区推进就地开发，特别 邮箱：wuhan3＠ 在广大农村推进实施“千乡万村驭风计划”；在东部沿海地区推动海上风电集群化 开发。同时在风能资源优质地区有序实施老旧风电场升级改造。 市场表现  点评： 电气设备 沪深300 111% “十四五”风电需求确定性无虞。根据可再生能源占一次能源消费目标 20%，测 96% 80% 算风电年均需求不低于 50GW 。而仅五大六小风电披露装机目标，预计不低于 64% 45GW 每年。考虑到产业链成本下降，招标量高速增长，以及未来更多元的运营 48% 32% 主体进入风电投资领域，预计十四五年均新增装机有望达 60GW ，年复合增速 16% 0% 20% 。此次会议进一步指引了新增总量300GW 的具体实现路径，包括陆海大基地、 -16% 2020-09 2021-01 2021-05 2021-09 分散式 （风电下乡）、老旧风场改造等。预计十四五风电需求结构为：陆风大基地 100GW ，海风45GW ，分散式 （风电下乡）约50GW ，老旧风场换新约 10GW 。 因地制宜，合理高效开发资源，风电需求增长确定性增强。 相关研究 1. 《风电行业2021 中报总结-成本下 清洁能源基地为“十四五”装机的重要贡献部分，其中风电需求有望达 100GW。 降招标高增，平价需求景气上行》， 清洁能源基地以风光储一体化项目为主，根据新华社公布的《国民经济和社会发展 2021.9.14 第十四个五年规划和2035 年远景目标纲要》，指出建设 9 大风光储基地，根据西 2. 《光伏行业2021 中报总结-产业链 勘院测算，风电规划超过 100GW 。开发规模化、风机大型化、灵活配置储能是大 博弈道阻且长，终端需求向好行则将 基地的主要特点，大基地成本优势和经济性凸显。近期部分特高压外送基地项目已 至》，2021.9.6 启动招标，如青海 5.3GW （含1.5GW 风电）、吉林 1.4GW （含0.8GW 风电）特 3. 《晶澳科技2021 中报点评-Q2 业 高压直流外送基地新能源发电项目，随着双碳目标的深入执行，大基地项目开工有 绩改善明显，产