偿债能力和资本结构分析概论.pptx

偿债能力和资本结构分析; 学习要点 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 资本结构分析 ; 第一节 短期偿债能力分析 短期偿债能力是企业用流动资产偿还流动负债的现金保证程度，一般又称支付能力，它既是反映企业财务状况的指标，也是反映企业经营能力的重要指标。;进行短期偿债能力分析的意义;短期偿债能力分析是企业财务分析的重要组成内容。如果企业缺乏短期偿债能力，不但无法获得有利的采购机会，而且由于不能支付短期债务，可能导致破产；对于股份制企业，如果短期偿债能力不够，会影响股民对该企业股票的信心，导致股价动荡，对企业不利。 ; 一、短期偿债能力分析指标（表内） 1. 流动比率 流动比率是指企业的流动资产与流动负债的比率，它表示每一元流动负债有多少流动资产来抵偿，其计算公式为： 一般情况下，流动比率越高，企业短期偿债能力越强；从债权人角度看，流动比率越高，表明流动资产超过流动负债的营运资金越多，一旦面临企业清算时，则有营运资产作为缓冲，通过资产变现减少损失，从而确保债权人得以足额清偿。 注意：营运资金=流动资产-流动负债;一般认为流动比率2：1是比较适宜的，它表明企业财务状况稳定可靠，除了日常生产经营的流动资金需要之外，还有财力支付到期债务。如果比例过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务；如果比例过高，则表明企业流动资产占用过多，会影响资金的使用效率和企业的获利能力。流动比率过高还可能是由于应收账款占用过多，存货呆滞和积压。;2. 速动比率 速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，速动资产是流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货等资产后的余额。由于剔除了存货等因素，速动比率较之流动比率更能可靠、准确地评价企业的资产流动性和短期偿债能力，其计算公式为： 速动比率＝;3. 现金比率 上述两个比率都是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的，为了进一步衡量企业的偿债能力，我们引进现金比率指标，它是指现金和现金等价物与流动负债的比率， 计算公式如下: 现金比率= ;二、影响短期??债能力的其他因素（表外） 1．可动用的银行贷款指标 对于银行已经同意、企业还未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加企业的现金，提高支付能力。 2．准备很快变现的长期资产 企业在从事生产经营过程中，由于某种原因，可能会将一些长期资产，如固定资产、长期投资等很快出售变为现金，这样就可能增加了企业资产的变现能力，增强企业的短期偿债能力。 ;3．良好的商业信用和偿债声誉 如果企业的偿债能力一直都很好，有很好的信誉，企业在短期偿债能力出现困难时，就可能凭借这一良好的偿债声誉，很快通过某种融资渠道解决资金短缺问题，提高企业的短期偿债能力。 4．或有负债 企业在会计核算时经常会遇到一些或有负债，如：已贴现商业承兑汇票、未决诉讼、为他人提供债务担保等，其不利于企业的结果是否发生具有不确定性，或者即使预料会发生，但具体发生的时间或发生的金额具有不确定性，随时都有可能增加或降低企业的短期偿债能力。 5. 关联方交易 如果企业存在大量的关联方购货交易，这就预示着某些应付账款可能延期支付。如果存在大量的关联方销货交易，与非关联交易相比，这部分应收账款的回收款或者回收期将难以保障，这些都会影响流动比率等定量指标评价的可靠性。 ;三、短期偿债能力比较分析 要准确地判断企业的短期偿债能力，还需要就上述指标进行趋势分析和横向比较分析。 所谓趋势分析就是对企业的各项指标进行连续几期的计算，观察若干年度，分析其短期偿债能力的稳定性及其变化趋势，并将最坏年度指标值作为判断基准，估计短期偿债能力状况。 所谓水平分析就是横向比较分析，即，将企业的各项指标值与同行业指标平均值比较，观察其在同行所处的位置，包括同业先进水平、同业平均水平和竞争对手水平比较三类，它们的原理是一样的，只是比较标准不一样。当然，趋势分析和水平横向分析均应建立在相互比较的指标口径保持一致的基础上。 ;项目;第二节 长期偿债能力分析 企业的长期债务是指偿还期在1年或者超过1年的，一个营业周期以上的负债，包括长期借款、长期应付款、应付债券等。由于长期债务的期限长，长期偿债能力主要取决于企业的资本结构和获利能力。 ;长期偿债能力分析的意义;长期偿债能力的影响因素;一、比率定量分析 1. 资产负债率 资产负债率反映的是负债总额与资产总额的比例关系，反映总资产中有多大比例是通过借款来筹资的，表明了企业在清算时债权人利益受总资产保障的程度。其计算公式如下： 资产负债率＝;2、产权比率 产权比率反映的是企业负债总额与股东权益总额的比例关系，也称之为债务股权比率。其计算公式