公司估价与基于价值的管理课件.pptx

;本讲的三个主要内容;与时俱进的企业管理;生产、技术导向管理模式;营销导向管理模式;鲍莫尔理论与销售额最大化;鲍莫尔模型;鲍莫尔模型的庸俗解释;利润最大化假设;Modigliani教授论利润最大化;21世纪的世界：经济金融化;新经济与企业经营绩效评价;股东财富最大化目标分析;股东财富的计算;美国：股东财富最大化;股东财富最大化的美国环境;企业价值最大化目标分析;公司估价: 公司拥有的两类资产;经营中资产;企业经营价值;非经营中资产;公司总价值;对企业价值的索偿权;公司估价模型的应用;估价所用数据;经营价值估价: 固定增长情况下;固定增长估价公式;固定增长估价公式;经营价值的计算;股权资本价值;股权资本价值;市场价值增量 (MVA);公司价值的构成;扩张计划: 非固定增长;公司加权平均资本成本, kc, 为 10%. 公司发行在外的普通股份为1000万股.;终点价值;终点价值;终点价值估价;Vop at 3;计算普通股每股价格;以价值为基础的管理模式（Value-Based Management ，VBM）;Simms,2001;Marsh,1999;Christopher Ryals,1999;Martin Petty,2000;基于价值的企业管理;基于价值的企业管理模式;企业价值理论;MM企业价值理论;市场价值增量及其四大决定因素;固定增长企业的市场价值增量;固定增长模型的说明;固定增长模型的说明;市场价值增量的增加;增长率的影响;增长率的影响;投入资本期望报酬率 (EROIC);以期望的投入资本报酬率表示的市场价值增量;增长率对 MVA的影响;如果增长率从5％提高至6％，对市场价值增量会产生什么影响? ; 期望投入资本报酬率 和市场价值增量 ;增长率战略分析;基于价值企业管理模式的具体实施;价值为基础的管理的生命周期;将价值管理变为现实的步骤;步骤一：清楚价值动因（1）;步骤一：清楚价值动因（2）;步骤二：确定价值增加或减少之所在;步骤三：以价值为基础进行决策;步骤四：植入价值为基础的管理系统;管理当局行为与公司价值的最大化;公司治理的两种主要技术;被骄宠的管理者;被骄宠的管理者会伤害股东的利益吗?;反兼并条款;董事会;补偿计划之股票期权;股票期权