信用风险的度量概述 .ppt

金融风险管理;第4章;学习目标;主要内容;主要内容 (续);第一节;一、专家分析法;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。*** 10、市场销售中最重要的字就是“问”。**** 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。***** 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。**** 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。***** 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。**** 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。***** 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。*** 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。**** ;一、专家分析法(续);一、专家分析法(续);一、专家分析法(续);一、专家分析法(续);二、评级方法;三、基于财务比率指标的信用评分方法;三、基于财务比率指标的信用评分方法(续);三、基于财务比率指标的信用评分方法(续);四、现代信用风险度量模型;四、现代信用风险度量模型(续);四、现代信用风险度量模型(续);四、现代信用风险度量模型 —— (一) 非参数方法——神经网络方法(续);四、现代信用风险度量模型(续);第二节;一、违约率的估计;一、违约率的估计(续);一、违约率的估计 —— (一) 基于历史违约数据的违约率(续);违约率的估计值分析 —— 例：穆迪公司累积违约概率(%);5. 违约率的估计值分析 —— 例：标准普尔公司累积违约概率(%);6. 历史违约率方法的缺陷： 随着期限的增长，债务人的历史违约数据越来越少； 样本伴有重叠现象，将难以保证样本数据的独立性。 ;一、违约率的估计(续); 一、违约率的估计 —— (二) 基于Merton (1974)公司债务定价模型的违约率(续);二、违约损失率与回收率的估计;二、违约损失率与回收率的估计(续);三、信用损失;三、信用损失(续);三、信用损失(续);三、信用损失(续) —— (三) 未预期信用损失率与未预期信用损失(续);三、信用损失(续);三、信用损失(续);四、信用价差;四、信用价差;四、信用价差(续); 四、信用价差 —— (二) 基于 Merton (1974)公司债务定价模型的信用价差(续);第三节;一、外部机构的信用评级方法;一、外部机构的信用评级方法 —— (一) 外部机构的评级程序(续);一、外部机构的信用评级方法(续);一、外部机构的信用评级方法 —— (二) 标准普尔与穆迪的信用评级体系(续);3. 穆迪公司的一般评级体系 ;4. 穆迪公司的短期信用评级体系 ;一、外部机构的信用评级方法(续);二、内部信用评级方法;二、内部信用评级方法 —— (一) 评级方法与基本程序(续);3. 内部评级体系示例 ;内部评级的主要步骤： 估计借款人的财务状况——初始债务评级； 在第一步基础上得到债务人评级； 在第二步基础上进一步得到贷款项目的评级。 ;二、内部信用评级方法(续);二、内部信用评级方法 —— (二) 评级程序解析(续); (4) 例：风险评级为4的财务评估表 ; (5) 例：标准普尔各个评级所对应的财务比率 ;2. 初始信用评级的调整——债务人评级 (1) 管理和其他质量因素分析： 通过质量因素的分析，发现借款人管理中隐含的问题； 检验债务人运营情况和管理情况，并进行经营环境的评估和偿债情况的核实。 ; (2) 行业分析： 对债务人所处的行业进行分析、评级； 对债务人在其所处行业中的相对地位进行分析、评级； 将以上两者结合起来对初始信用评级进行调整，得到债务人的行业分析与评级。 ; (3) 财务报表质量分析： 债务人规模； 财务报表的复杂性； 会计师事务所的规模和能力是否合适。 ; (4) 国家风险分析 国家风险指交易对手或债务人因某种货币在可兑换性或可获得性方面存在限制而不能偿付债务的可能性； 国家风险分析主要考虑债务人在本地以外获得的现金流在总现金流中所占比例情况，以及现金流的货币类型。 ;3. 初