信贷资产证券化业务培训.pptx

信贷资产证券化业务培训国泰君安 债务融资部2014年5月目录一、资产证券化简介及政策动态二、交易结构、基础资产及增信方式三、项目工作安排一、资产证券化简介及政策动态一、资产证券化简介及政策动态1.1 资产证券化业务简介1.2 资产证券化政策动态二、交易结构、基础资产及增信方式三、项目工作安排资产证券化简介（1/2）资产证券化定义资产证券化是以特定资产所产生的未来稳定、可预期现金流为支持，借以发行证券的一种融资方式。特定资产需与资产的原始权益人实现破产隔离由一个特设目的载体(SPV)发行证券资产未来的收益和风险与原始权益人关系不大资产证券化的基本结构可交易证券品种住房抵押贷款汽车贷款贷款A层证券特殊目的载体（SPV）信用卡贷款B层证券工商企业贷款C层证券收益权权益组……资产证券化简介（2/2）国内资产证券化分类比较类型信贷资产证券化证券公司资产证券化主管部门央行、银监会证监会发起人银行业金融机构（商业银行、政策性银行、汽车金融公司等）非金融企业/金融机构基础资产商业贷款、住房抵押贷款、汽车贷款、信用卡贷款等企业应收款、信托受益权、基础设施收益权、商业物业财产等SPV特殊目的信托证券公司专项资产管理计划信贷资产证券化简介（1/2）2005年4月20日，中国人民银行和中国银监会联合发布《信贷资产证券化试点管理办法》 （以下简称“《试点管理办法》”） ，将我国信贷资产证券化的定位为：银行业金融机构作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以该财产所产生的现金支付资产支持证券收益的机构性融资活动。我司认为，相对于其他融资方式，信贷资产证券化具有以下独特优势：一、减少风险资产，提高资产回报率信贷资产证券化将特定资产与发起人分离，降低了银行的风险加权资产比重，释放一部分资本，从而提高风险加权资产回报率发起担任贷款服务机构，获得稳定的服务费收入，属于无信用风险的中间业务收入，进一步提高了发起银行的风险加权资产信贷资产证券化简介（2/2）二、降低融资成本，改善融资结构信贷资产证券化采用分层等信用增级技术，降低综合融资成本信贷资产证券化提供了一种全新的融资手段，可以改善发起银行的融资结构，拓展融资渠道，改变资金来源过于依赖存款的现象三、减少资产负债年期不匹配，改善资产负债结构信贷资产证券化将单纯由银行与企业客户参与的信贷市场与资金配置效率更高的资本市场相连接，将原本在银行资产负债表上缺乏流动性的企业贷款作为基础资产投放到资本市场，通过发行资产支持证券释放贷款规模并获得流动资金，同时改善发起银行资产负债年期不匹配情况，降低流动性风险四、加强信贷风险管理，改善信贷结构资产支持证券存续期间，作为贷款服务管理机构，发起银行需要按照信息披露的有关要求对证券化资产的违约、提前清偿以及违约回收等情况进行定期监控管理和公布报告，有利于发起银行进一步改善信贷风险管理水平信贷资产证券化国内发展历史2001年4月28日，人大常委会发布《信托法》2001200220032005年4月20日，央行、银监会发布《信贷资产证券化试点管理办法5月16日，财政部、国家税务总局发布《信贷资产证券化试点会计处理规定》2005年6月13日，央行发布《资产支持证券信息披露规则》2005年8月1日，央行发布《资产支持证券交易操作规则11月7日，银监会发布《金融机构信贷资产证券化监督管理办法2月20日，财政部、国家税务总局发布《关于信贷资产证券化有关税收政策的通知8月21日，央行发布《关于信贷资产证券化基础资产池的信息披露有关事项的公告10月9日，央行发布《关于资产支持证券质押式回购交易有关事项的公告2月4日，银监会发布《关于进一步加强信贷资产证券化业务管理工作的通知》201020112012年5月17日，财政部、央行、银监会发布《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》201220132013年12月31日，央行、银监会发布公告[2013]第21号进一步规范证券化发起机构风险自留行为第一轮轮试点发行情况概览名称发行总额(亿元)基础资产发起人主承销商/财务顾问第一轮试点发行05开元41.77信贷资产国家开发银行国泰君安05建元30.17个人住房抵押贷款建设银行中金公司06开元57.30信贷资产国家开发银行承销团06信元48.00不良贷款资产信达资产管理公司中金公司06东元10.50不良贷款资产东方资产管理公司银河证券07建元41.61个人住房抵押贷款建设银行中金公司07兴元52.43信贷资产兴业银行国泰君安07浦元43.83信贷资产上海浦东发展银行国泰君安07工元40.21信贷资产工商银行中信证券08通元19