公司理财的基本原则.pptx

公司理财--公司理财的基本原则;教学目的与要求;考核方法;考勤;主要参考书籍;一个企业主的故事;目录;基本概念;第一章 导论;第一节 公司理财的基本概念;Finance的定义;传说;财务金融学的三大分支;一、公司理财的内涵;什么是理财;1、财务管理;投资决策规则;融资决策规则;股利决策规则;财务与会计的区别;例1：;2、财富创造;OPM理论;全球资本市场的事实;启示;创造价值的意义;企业契约模型;公司;利益关系人理论;;源于经营活动的价值驱动因素;源于财务活动的价值驱动因素;经营型战略和交易型战略;麦肯锡关于化工行业的调查;典型的企业组织结构图;CFO (Chief financial officer)的职责;;二、公司理财的目标及其实现;导言; 光有钱（贝），不能富； 光有才，也不能富。 只有把钱与才合在一起，才能富。 这二者合一，产生了企业。 ;人;1、销售收入最大化;2、利润最大化目标;问题1: 定义的多重性;问题2:定义的缺陷;例2：;例3;问题3:创造性会计(财务点金术);例;卖出真金 实现利润（9-5）*10=40;现金收益不等于会计利润;折旧方法的选择;江西赣粤高速公路（600269）;3、价值最大化目标;“除非一个企业将要破产，否则其价值取决于该企业未来创造的收益流，而其拥有的资产并没有什么意义，它们只是创造收益流的必要条件之一。没有任何资产、却能创造收益流的企业是最好的企业”------Higgins;帐面价值不等于内在价值;内在价值的决定因素;价值最大化目标层次;隐含假设;管理者： 选择项目 筹集资金 支付股利;管理者： 选择项目 筹集资金 支付股利;目标与假设;问题;股票价格最大化的理由;对股票价格最大化的质疑;价值与增长;3、其他可能的目标;例：日本经济企划厅的调查(1000家日企和1000家美企);4、目标的实现(委托代理问题);经理与股东冲突;股东与债权人冲突;代理成本;减少代理成本（管理者）方法;三、企业理财的环境;1、金融市场环境;金融市场的作用;2、经济环境;3、法律环境;思科的财务战略;思科的财务战略（续）;思科的财务战略（续）;第二节 公司理财的基本理论;一、投资组合理论;1、问题的提出;2、方法;二、资本结构理论;1、问题的提出;2、MM定理;3、权衡理论;三、资本资产定价模型;1、问题—如何确定金融资产价格;资本资产定价模型;2、Beta β——系统风险度量;四、效率市场理论;1、问题的提出;2、信息内含与市场效率;; 3、效率市场的意义;关于有效市场的错误认识;对有效市场的正确理解;五、期权定价模型