企业营运资本管理规划 .pptx

第七章 营 运 资 本 管 理;第一节 营运资本管理策略;二、营运资本周转;三、经营周期与现金周期;经营周期;四、营运资本管理策略; 确定营运资本投资水平需要分析公司流动资产的持有成本，选择成本最低的方案。;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七月-21Monday, July 19, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。23:44:4523:44:4523:447/19/2021 11:44:45 PM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2123:44:4523:44Jul-2119-Jul-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。23:44:4523:44:4523:44Monday, July 19, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2123:44:4523:44:45July 19, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。19 七月 202111:44:45 下午23:44:45七月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 2111:44 下午七月-2123:44July 19, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/19 23:44:4523:44:4519 July 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。11:44:45 下午11:44 下午23:44:45七月-21 ;（二）营运资本融资策略; 永久性资产与临时性资产;三种营运资本融资策略:;;第二节 短期融资方式; 放弃现金折扣年机会成本可按下式计算: 例如，购货的信用条件是(2/10，n/30)，公司在第30天付款，则放弃折扣的年成本为： 3.商业信用融资特点： 方便性、自发性、连续性、有弹性。 （二）应付费用 如应付工资、应交税金、其他应付款项等;二、短期借款;三、短期融资券（商业本票）;第三节 现金管理;二、公司持有现金的成本;三、目标现金余额(最优)的确定;设：C——现金余额； K——持有现金的机会成本（有价证券利率）； T——一定时期现金总需求额； F——为补充现金而进行证券交易或贷款的固定成本； TC——持有现???总成本。 则有： 为使TC最小，对C求导，可得最优现金持有量： ;2.米勒—奥尔模型(随机模型)： 考虑现金余额的每日随机变动，并假定服从正态分布； 既考虑现金流入，由考虑现金流出。 每次交易固定，权衡机会成本和交易成本。;现金余额期望总成本最小时的余额即最优： 例：F=1000元，年利率10%，σ2为2000元，L=0，则K=(1+10%)1/365-1=0.000261，利用模型可计算出：Z=22568，H=67704，平均余额=30091。 实证研究表明，米勒—奥尔模型准确性较高。;四、现金收支管理; 公司对外支付，开出付款支票后，会计帐面上现金余额立即减少，而银行存款余额并不立即减少。但直到收款人真正从公司存款帐户上将资金划走后，银行存款才减少。所以公司帐面现金余额往往与银行帐户余额不等。这就产生了现金支付“浮差”。公司可以利用该浮差获取收益。 现金支付浮差=公司银行存款余额-公司帐面现金余额 例如：假定公司5月4日之前银行存款与帐面现金余额均为100万元，5月5日开出一张30万元的付款支票，帐面余额立即降为70万元，但银行存款余额直到5月15日对方真正将资金划走后才减少到70万元。则： 5月5日之前：浮差=银行存款余额-公司帐面余额 =100-100=0 5月5日—14日：支付浮差=100-70=30万元。; 如果公司每日支付额较大，支付浮差也较大，充分利用浮差，可该公司带来可观效益。一个每日付款5000万元的公司，在年利率为10%情况下，利用浮差每日可获得5000×10%/360=1.39万元的收益。10天的支付延迟，就可获得13.9万元收益。 同样道理，公司收款时，也会产生“现金回收浮差”。 浮差管理就是要充分利用和增大“支出浮差”，同时加快回款，减少“回收浮差”。 净浮差=现金支付浮差-现金回收浮差 ;3. 加速收款：;五、闲置现金的投资——有价证券管理;第四节 应收帐款管理 ——