公司理财导论基础.pptx

公 司 理 财  Corporate Finance;授课内容;课程简介：公司理财 ;课程简介：公司理财;课程简介：公司理财;课程简介：公司金融; 本课教学安排：;第一章 公司理财导论;本章主要内容：;公司理财与财务经理;企业资产负债表（ Balance-Sheet ）模式; 流动资产 Current Assets ;公司如何筹集投资所需要的资金 （资本结构决策）;融资决策;;公司理财的定义;二、财务经理;财务经理;企业组织形态-----------“公司”理财？;(一）独资企业;独资企业也有三个主要的缺点：;(二)合伙企业;公司制企业;（三）公司制企业;第三节　公司理财的目标;第二节　公司理财的目标;第二．“利润最大化”没有考虑利润所发生的时间。 假设有 A项目：今后5年内，每年提高利润0.2元，总计1元。 B项目：头4年没有改善，第5年将利润提高到1.5元。 你得到考上大学的奖励，总共10000万（4年分期） 4000 3000 2000 1000 A 1000 2000 3000 4000 B 2500 2500 2500 2500 C; 第三，“利润最大化”并没有考虑利润以及期望现金流量的风险。 从事的职业选择： 低风险，低收益：当大学教授 高风险，高收益：炒股、贩毒;三、股票价格最大化（对上市公司可行） 　　股东财富最大化可用公司股东所持普通股的市场价值，即公司股票的数量与股价的乘积来表示。如果股数确定，股东财富最大化实际就是指股票价格的最高化。 优点：基本上克服了利润最大化的缺点 第一，股票价格最高化充分权衡了股东期望收益的风险。 第二．股票价格最高化充分权衡了股东期望收益的时间。 第三，股票价格最高化反映了市场对公司的客观评价，反对公司现行政策或认为市场对公司股价高估的投资者可以自由地抛售该公司的股票。 不足：公司的价值（除了上市公司外）难以在实践中确定。 ;四、一个更一般的目标：使现有所有者权益的市场价值最大化 　问题：最大的问题可能是其计量问题。 　从实践上看：可以通过资产评估来确定企业价值的大小，而且在理论上也出现了计算企业价值的经济模型。 ;补充：公司制企业的治理结构;;2、代理关系与代理成本;二、股东与经理间委托一代理关系，及其代理成本的形成;逆向选择;道德???险;道德风险常发生在…;「所有人—代理人」的道德问题;二、股东与经理间委托一代理关系，及其代理成本的形成;三、股东与经理之间代理矛盾的协调;三、股东与经理之间代理矛盾的协调;三、股东与经理之间代理矛盾的协调;第五节、金融市场;金融市场的分类;金融市场的分类;金融市场;金融市场的分类;概要与总结;THE END