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行为金融学
一、传统金融学理论
证券市场的典型特征: 不确定性和信息非对称性。
资本资产定价模型CAPM (以及APT、Black-scholes期权定价公式)等都是在存在不确定性
而不存在信息非对称假设下研究资产定价问题的。
与上述不同,有效市场假说考虑了信息非对称对资产价格的影响:
1、市场处理信息的能力非常强
2、具有理性预期的交易者明察秋毫、无所不通,消除了信息非对称
3、有效市场假说下的资产定价理论就可以只考虑只存在不确定性而不存在信息非对称性情
景下的资产定价问题了。所以说,有效市场假
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