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公司金融学题库 1. 设某酒厂有一批新酿的好酒，如果现在（假设 t=0 ）就售出，总收入为 R0 元。如果窖 藏起来待来日按陈酒价格出售， t 年末总收入为 R=R0e , 假定银行的年利率为 r=0.06 ， 并以连续复利计息，试计算窖藏多少年售出可使总收入的现值最大？ 2. 某公司拟购置一处房产 , 房主提出三种付款方案： （1）、从现在开始 , 每年年初支付 20 万, 连续支付 10 次, 共 200 万元 （2）、从第五年开始 , 每年年末支付 25 万元 , 连续支付 10 次, 共 250 万元 （3）、从第五年开始 , 每年年初支付 24 万元 , 连续支付 10 次, 共 240 万元 假设该公司的资金成本率为百分之 10, 你认为该公司应选哪个方案 ? （1）P=A×[ （P/A,i,n-1 ）+1]=20* （（P/A,10%,9 ）+1）=20* （5.759+1 ）=135.18 2 ）P=A×（P/A,i,n ）×（ P/F,i,m ）=25* （P/A,10%,10 ）* （P/F,10%,5 ） =25*6.1446*0.6209=95.3796 3 ）P=A×（P/A,i,n ）×（ P/F,i,m ）=24* （P/A,10%,10 ）* （P/F,10%,4 ） =24*6.1446* 0.6830 =100.7223 选择第二种 3.A 企业 20 ×2 年 4 月 1 日购买某公司 20 ×1 年 1 月 1 日发行的面值为 10 万元， 票面利率 8%，期限 5 年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为 10%。 （1）求该债券的价值？ （2）若该债券此时市价为 94000 元，是否值得购买？ （3）如果 20 ×5 年 1 月 1 日，市价为 97000 元，计算 20 ×5 年 1 月 1 日债券的 到期收益率 1、该债券价值： 10*0.6209+0.4*7.722 ＝9.2978 （万元） 2、若该债券此时市价为 94000 元，高于其价值，故不值得购买。 3、如果 2020 ×5 年 1 月 1 日，市价为 97000 元： 97000＝10/(1+x)+0.4/(1+x/2)+0.4/((1+x/2)*(1+x/2)) 解得： x=11.57% 所以， 20 ×5 年 1 月 1 日债券的到期收益率为 11.57% 4. 某公司 20x7 年有关数据如下：实现的税后净利为 1000 万元，资产总额为 5000 万元，资 产负债率为 40%，发行在外的普通股数为 500 万股，市净率为 4 （市净率 = 每 股市价 / 每股净 资产）。要求： （1）若该公司所处行业的标准市盈率为 12 ，则该公司目前的股票市价与其价值 是否相符？ （2）若该公司采取的是固定股利支付率政策，股利支付率为 60%，预计该公司 的净利润每 年以 5%的速度增长，投资者要求的必要收益率为 10%，则该公司股票的内在价 值是多少？ 5. 某投资者持有 A 公司的股票， 他要求的必要收益率为 15%。预计 A 公司未来 3 年股利将高速增长， 增长率为 20%。在此以后转为正常的增长， 增长率为 12%。 A 公司最近支付的股利是 2 元，试计算 A 公司股票的内在价值。 6. 假如证券组合由两个证券组成，它们的标准差和权重分别为 20%、 25%和 0.35 、 0.65 。这两个证券可能有不同的相关系数，什么情况下这个证券组合的 标准差最大？何时最小？ 当相关系数为 1 时, 证券