橡胶产业风险评估概述.pptx

橡胶产业风险评估;2;全球种植面积变动趋势;橡胶季节性特征;供应弹性;主产国产量;橡胶产出季调指数维持平稳;2015年ANRPC成员国增产1.12%;橡胶供应端特征;橡胶供应端特征;国内橡胶出清指数;青岛保税区库存;上期所库存;泰国天胶库存;轮胎产量指数;日本轮胎;韩国轮胎;国内轮胎厂开工率;轮胎出口未来风险点;半钢胎出口结构;全钢胎出口结构;重卡销量回升;下游工厂资金景气度;当月供需缺口;25;引起本轮上涨的主导因素;1、货币超发，信用周期重启；房地产和基建反弹预期升温。;1、货币超发，信用周期重启；房地产和基建反弹预期升温。;Pmi分项回升—4月份继续回暖是大概率事件;2、投机资金入场，带动橡胶市场金融属性上升;3、美元转弱支撑大宗商品价格;4、橡胶季节性供需错配，原料价格坚挺导致胶厂利润缩水，支撑现货价格;期现价差处于合理水平;5、美国针对全钢胎双反调查，导致国内企业提前出口;总结;总结;37;熊市终结的领先指标;39;利润周期分为：启动、挤压、冲高和回落。 下游需求复苏 橡胶库存下降 上游开工率增加 原料跟涨迟滞 橡胶生产利润快速上涨； 橡胶产量增加 需求复苏期增长缓慢 库存堆积 原材料价格跟涨 毛利萎缩； 需求走强 库存下降 上游生产加速 原材料滞涨 橡胶生产利润增加； 需求疲软 开工率高位 库存二次累积 胶价下降 利润回落;2、债务周期—进入主动加杠杆阶段;2、债务周期—进入主动加杠杆阶段;3、库存周期—产成品库存见顶回落;3、库存周期—产成品库存见顶回落;4、上下游生产效率结构性转换将对应熊牛转换节点;46