某项目投资财务管理培训教材.pptx

财务管理;章节目录;第五章 项目投资;第一节 投资管理概述;;;;;;;;;;第二节 项目投资的现金流量分析;;4.项目原始总投资、投资总额、资金投入方式 原始总投资：又称为初始投资，是反映项目所需现金的价值指标。是企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资 原始总投资=建设投资+流动资金投资 建设投资=固定资产+无形资产+其他资产投资 流动资金投资：项目投产前后分次或一次投放于流动资产项目的投资增加额，又称垫支流动资金或营运资金投资 投资总额：是项目总投资，反映一个项目投资总体规模的价值指标 投资总额=原始投资额+建设期资本化利息 固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息 ;;;;2.现金流量的内容 第一部分：初始现金流量，开始投资时发生的现金流量，包括固定资产投资、流动资金垫支、原有固定资产的变价收入，长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费等 第二部分：营业现金流量，项目投入使用后在寿命期内由正常生产经营所带来的现金流入和现金流出量 第三部分：终结现金流量，项目终结时发生的现金流量，一般包括固定资产残值收入或变价收入、原垫支流动资金回收和停止使用土地变价收入等;不同类别投资项目现金流量差异;不同类别投资项目现金流量差异;不同类别投资项目现金流量差异;类别;;;;;;;;;例题：A企业完整工业投资项目投产第一年预计流动资产需用额30万，流动负债可用额15万，该项投资发生在建设期末；投产第二年预计流动资产需用额40万，流动负债可用额20万，假定投资发生在投产后第一年末。 求（1）每次发生的流动资金投资额 （2）终结点回收的流动资金 解：（1）投产后第一年流动资金需用额=30-15=15 第一次流动资金投资额=15-0=15 投产后第二年流动资金需用额=40-20=20 第二次流动资金投资额=20-15=5 （2）终结点回收流动资金=流动资产投资合计=15+5=20;;;例题：A企业完整工业投资，投产后第1-5年预计外购原材料、燃料费、动力费60万，工资及福利30万，其他费用10万，每年折旧费20万，无形资产摊销费5万，第6-10年每年不包括财务费用的总成本费160??，其中每年预计外购原材料、燃料费、动力费90万，每年折旧20万，无形资产摊销0元。项目投产后第1-5年每年预计营业收入200万，第6-10年每年预计营业收入300万，增值税税率17%，城建税7%，教育费附加3%，不缴纳营业税、消费税，所得税税率25%。 （1）投产后各年经营成本： 第1-5年：60+30+10=100；第6-10年：160-20-0=140 （2）投产后每年不包括财务费用的总成本费用 1-5年：=100+20+5=125；6-10年：=140+20+0=160 （3）投产后给各年应交增值税： 第1-5年：应交增值税=（每年营业收入-原材料燃料动力费）×增值税率 =（200-60）17%=23.8 第6-10年：应交增值税=（300-90）17%=35.7 ;例题：A企业完整工业投资，投产后第1-5年预计外购原材料、燃料费、动力费60万，工资及福利30万，其他费用10万，每年折旧费20万，无形资产摊销费5万，第6-10年每年不包括财务费用的总成本费160万，其中每年预计外购原材料、燃料费、动力费90万，每年折旧20万，无形资产摊销0元。项目投产后第1-5年每年预计营业收入200万，第6-10年每年预计营业收入300万，增值税税率17%，城建税7%，教育费附加3%，不缴纳营业税、消费税，所得税税率25%。 （4）投产后各年营业税及附加 第1-5年：营业税金及附加=增值税（城建税+教育费）=23.8×10%=2.38 第6-10年：营业税金及附加=增值税（城建税+教育费）=35.7×10%=3.57 （5）投产后各年息税前利润 第1-5年：EBIT=营业收入-费用-营业税金及附加=200-125-2.38=72.62 第6-10年：EBIT=营业收入-费用-营业税金及附加=300-160-3.57=136.43 （6）投产后各年调整所得税 第1-5年：调整所得税=EBIT×所得税税率=72.62×25%=18.16 第6-10年：调整所得税=EBIT×所得税税率=136.43×25%=34.11 ;;;净现金流量计算;运营期净现金流量推导过程;例题：某企业拟构建一项固定资产，需在建设起点一次投入全部资金1000万，按直线折旧法折旧，使用寿命10年，期末有100万净残值，建设期1年，发生在建设期资本化利息100万，预计投产后每年息税前利润100万。 求：所得税前净现金流量 解：固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息