第五章外汇风险.pptx

第五章 外汇风险管理第一节 外汇风险概述第二节 外汇风险的管理案例分析第一节 外汇风险概述外汇风险的概念指经济主体在持有和运用外汇的经济活动中，由于汇率、利率变动或交易者到期违约或外国政府实行外汇管制可能带来的损失或收益。狭义外汇风险指汇率变动给交易双方带来的可能损失或收益（暴露）注意3点： 风险发生：与外汇相关 发生原因：汇率变动 风险结果：损失或收益外汇风险本币外币时间外汇风险的构成因素： ?外币 ?本币 ?时间外汇风险的类别 1、交易风险(Transaction Risk) 运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而承担的风险。 出现的情形： （1）进出口交易中 （2）国际债权债务中 （3）银行的外汇买卖中 2、会计风险（Accounting Risk) 又称帐面风险、转换风险。 指：经济主体对资产负债表进行会计处理中，在将功能货币转换成记帐货币时，因汇率变动而呈现帐面价值变化的可能。 功能货币：经济主体在经营活动中流转使用的各种货币。 记帐货币：经济主体在编制财务报表时使用的报告货币，通常是母国货币。 （见示意图）会计风险示意图母公司（CNY）子公司（USD）子公司（GBP）6月30日： 净资产：1000万USD 净资产：1000万GBP 汇 率： USD 1=CNY7.30 汇 率：GBP1=CNY1412月31日：净资产：1000万USD 净资产：1000万GBP 汇 率： USD 1=CNY7.20 汇 率：GBP1=CNY131986年7月1日，美国与苏联生效了一项租约，美国租用莫斯科广场附近的一栋大楼作为办公之用，双方约定租金用卢布结算，年7.5万卢布，租期20年（从1986年7月1日到2005年6月30日），当时汇率为1卢布=1.7美圆；到1996年6月30日，卢布与美圆汇率为1美圆=5769卢布。 试计算与思考： （1）现时美国应付的租金折合多少美圆？ （2）为什么会出现这种现象？资产负债表转换时的汇率选择： ?流动——非流动折算法 ?货币——非货币折算法 ?时态法 ?现行汇率法3、经济风险（Economic Risk)预料之外的汇率变动通过影响企业的生产活动（包括成本、销售数量、价格等），引起企业未来一定时期收益或现金流量变化的一种潜在可能性。跨国企业在东道国经营遇到的外汇风险联想、海尔第二节 外汇风险管理签定交易合同时的风险防范1、选择好交易中的计价结算货币选择原则 （1）尽可能选用本币计价结算 （2）选用自由兑换货币计价 （3）坚持“收硬付软”原则 （4）中长期的大额交易时，采用蓝子货币计价2、选择适当的结算方式 选择原则：安全及时 具体方式： （1）信用证（L/C）方式：即期信用证 远期信用证 （2）托收方式：承兑交单（D/A） 付款交单（D/P）3、调整进出口价格加价保值：新价格=原报价（1+计价货币预期贬值率）压价保值：新价格=原报价（1-计价货币预期升值率）2.2 合同签订以后的外汇风险管理?借款法（应收场合） （中国某公司为例） T0 T90 100万USD （1）向银行借外汇 100万USD （2）现汇交易 100万USD CNY （3）收汇还款 100万USD 100万USD +?公司?投资法（应付场合） T0 T90 100万USD （1）现汇交易 100万USD CNY （2）现汇投资 100万USD （3）收回投资付款 100万USD +? 100万USD公司 ?期汇合同法（应收、应付时均可用） ?外汇期货法?外汇期权法?福费廷（Forfeiting）交易法——在延期付款的大型设备交易中，出口商把经过进口商承兑的、且经过进口方银行担保的、期限在半年以上到五、六年的远期汇票，无追索权的售予出口商所在地的银行（或大的金融公司），提前取得现款的一种资金融通形式。 出口示意图：出口公司进口公司融资付货款卖票据金融公司福费廷交易的优越性： ?对出口商： ?可以通过延期付款出口商品，增强出口竞争力 ?可以较快地收回货款，加快资金周转 ?可以实现外汇风险的转嫁?对进口商： ?可以通过远期付款进口商品，解决进口中的资金困难 ?手续相对简化? 背对背信用法两个跨国公司的母公司对等的向对方子公司提供资金的一种资金融通方式C11美元=120日元C21亿美元120利 息本金亿日元本金利息C2?C1 ??利用外币出口信贷类型： 买方信贷：出口方银行对进口商或进口方银行提供的信贷 卖方信贷：出口方银行对出口商提供的信贷 货款示意图：出口公司进口公司买方信贷 贷款出口方银行进口方银行还款货款出口公司进口公司贷款还款卖方信贷出口方银行案例：格力勇御金融风暴格力概况?成立于1991年，目前