第六章杠杆作用与资本结构.pptx

第六章 杠杆作用与资本结构;6.1 杠杆作用与资本结构;复习1：成本习性及其分类;复习1：成本习性及其分类;复习1：成本习性及其分类;补充1：成本习性及其分类;息税前利润Earnings Before Interest and Tax,EBIT 息税前利润是指企业在剔除财务费用前的利润;补充1：基于成本习性分类前提的息税前利润损益确定程序;补充2：边际贡献（率）与变动成本（率）之间的关系;补充2：边际贡献（率）与变动成本（率）之间的关系;例1：甲公司2007年1月份的销售量为1000万件，销售单价为10元，根据以往资料分析，该产品单??变动成本为6元，该公司每月发生的固定成本为2000万元。 要求： 1、计算该公司1月份的EBIT 2、假设该公司2月份的销售量为2000万件，计算其EBIT及其变动率 3、假设该公司3月份的销售量为1000万件，计算其EBIT及其变动率;6.1.1 经营杠杆与经营风险;;例2：甲公司2012年10月份的销售量为100万件，销售单价为12元，根据以往资料分析，该产品单位变动成本率为60%元，该公司每月发生的固定成本为200万元。 要求： 1、计算该公司10月份的EBIT 2、假设该公司11月份的销售量为120万件，计算其EBIT及其变动率 ;6.1.1 经营杠杆与经营风险;6.1.1 经营杠杆与经营风险;6.1.1 经营杠杆与经营风险;6.1.1 经营杠杆与经营风险;6.1.1 经营杠杆与经营风险;6.1.1 经营杠杆与经营风险;6.1.1 经营杠杆与经营风险;6.1.1 经营杠杆与经营风险;6.1.1 经营杠杆与经营风险;6.1.1 经营杠杆与经营风险;6.1.1 经营杠杆与经营风险;6.1.1 经营杠杆与经营风险;例题分析： 第一，在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长（减少）所引起营业利润增长（减少）的幅度。 第二，在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大 第三，当营业利润等于零时（盈亏平衡点、保本点），经营杠杆趋近于无穷 第四，当经营杠杆等于负数时，说明边际贡献小于固定成本。;6.1.1 经营杠杆与经营风险;固定成本是60 变动成本率是40% 销售额分别是40?? 80?? 100 120 160的情况 销售额=40时 DOL=(40-16)/(40-16-60)=-0.67 销售额=80时 DOL=(80-34)/(80-32-60)=-4 销售额=100时 DOL=(100-40)/(100-40-60)=无穷大 销售额=120时 DOL=(120-48)/(120-48-60)=6 销售额=160时DOL=(160-64)/(160-64-60）=2.7 结论：当销售额处于盈亏临界点的前阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递增；当销售额处于盈亏临界点的后阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递减；当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大 ;6.1.1 经营杠杆与经营风险;6.1.1 经营杠杆与经营风险;【例4】 ABC公司生产甲产品，单位售价为50元，单位变动成本为25元，固定成本总额为100 000元，现行销售量为8 000件，那么在现行销量水平上的经营杠杆系数为多少？ ; 解：销量为8 000件的经营杠杆系数计算如下： 　　DOL= = =2 上述计算结果表明，ABC公司在销售量为8 000件和经营杠杆系数为2的基础上，销售量每增加（减少）1个百分点，息税前利润就增加（减少）2个百分点。;单选题：某企业生产甲产品，固定成本为60万，变动成本率为40%，当企业销售额为200万元时，经营杠杆系数是（B） A 1.33 B 2 C 2.5 D 3;单选题：K公司2012年的销售收入为200万元，变动成本率60%，另外固定经营成本为40万元。则在2013年的时候，销售量增加10%的情况下，息税前利润的增长率将达到（C　）。 　　A、15%　　B、5% 　　C、20%　　D、10%;单选题：假定某公司本年营业收入为1000万元，变动成本率为40%，下年经营杠杆系数为1.5，则该企业本年的固定性经营成本为（A　）万元。 　　A、200　　B、150 　　C、600　　D、100;计算题：某公司2013年销售额为140万元，息税前利润为30万元，固定成本为12万元，变动成本率为70%。 要求：计算该公司经营杠杆系数 ;答案：经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润 或 =边际贡献/(边际贡献