第五章外汇期货.pptx

外汇期货交易一、期货的概念 现货交易方式 远期合同交易 期货交易方式—标准化合约交易一、期货的概念在期货交易所达成规定在将来某一特定地点和时间交收某一特定商品的的标准化的合约。外汇期货合约是由交易双方订立的,约定在未来某日以成交时所确定的汇率交收一定数量的某种外汇的标准化合约。一、期货的概念 最早的期货交易：19世纪中期（芝加哥期货交易所的农产品合约）。 金融期货：1972年美国芝加哥商业交易所（CME）成立了国际货币市场（IMM），推出外汇期货交易。 世界三大金融期货中心：CME；CBOT；LIFFE.一、期货的概念芝加哥商品交易所(Chicago Board of Trade)2006年10月18日已经与CME(Chicago Mercantile Exchange)合并成为全球最大的衍生品交易所。伦敦国际金融期货期权交易所（London International Financial Futures and Options Exchange，LIFFE） 2002年1月LIFFE被欧洲交易所(Euronext)合并，合并后名称为Euronext.Liffe 一、期货的概念国内的期货品种大连商品交易所：大豆、豆粕、玉米（1990）郑州商品交易所：硬冬麦、强筋小麦、棉花（1991）上海期货交易所：铜、铝、天然橡胶、燃料油（1991）中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange,缩写CFFE，2006），2010年4月16日，中金所已正式推出沪深300股指期货合约。 一、期货的概念金融商品的基本特性同质性耐久性价格的易变性现金结算主要的金融商品期货合约短期利率期货----欧洲美元, 欧洲日元, 3个月的英镑期货债券期货-----日本政府债券, 美国财政债券, 法国政府债券, 德国债券和英国的长期金边债券股票指数期货------标准普尔500指数, 日经225指数, 伦敦金融时报100指数二、期货交易的特点1、组织严密的交易所 期货交易所 清算所 期货佣金商 市场参与者 买方 卖方 确认发出指令 发出指令确认经纪公司的帐户行政人员经纪公司的帐户行政人员确认 确认指令传递指令传递经纪公司在交易大厅的柜台经纪公司在交易大厅的柜台外勤外勤交易池场内经纪人场内经纪人所有交易均在交易池内进行二、期货交易的特点期货市场的参与者:保值者：是指从事某种经济活动而面临着不可接受的价格风险的人。投机者：风险的主动承担者.套利者：通过同时买进和卖出相同或者相关货币期货合约而赚取其中价差收入。2、标准化合约品名交易单位最小变动价位每日价格最大波动范围合约月份交易时间最后交易日最后交割日交割等级交割地点交易保证金交易手续费交割手续费IMM外汇期货合约规格币种 交易单位 最小变动单位 英镑62,500英镑0.0002 欧元125,000欧元0.0001瑞士法郎125,000法郎0.0001加拿大元100,000加元0.0001 日元12,500,000日元0.000001 墨西哥比索500,000比索0.0001 标准合约交易单位62，500英镑最小变动价位0．0002美元（每张合约12．50每日价格最大波动限制　　 开市（上午7：20——7：35）限价为 150点，7：35分以后无限价。合约月份1，3，4，6，7，9，10，12和现货月份 交易时间　　　　　　　 上午7：20一下午2：00（芝加哥时间）， 到期合约最后交易日交易截止时间为上午 9：16，市场在假日或假日之前将提前收 盘，具体细节与交易所联系。交割日期　　　　　　　　　 合约月份的第三个星期三交易场所　　　　　　　　　　 芝加哥商业交易所（CME） ???3、保证金与逐日结算保证金（Margin） 交易者在经济商帐户中存入的承诺履约的担保存款 维持保证金（Maintenance margin） 初始保证金（Initial margin） 变动保证金（Variation margin）二、期货交易的特点逐日结算制度（Marking –to- market） 即每个交易日结束时，交易帐户都必须根据当天的收盘价进行结算，立即实现当天的盈亏。二、期货交易的特点4、结束期货交割( delivery)冲销(offset)通过卖出（买进）相同交割月份的期货合约来了结先前买进（卖出）的合约。（对冲）二、期货交易的特点 5、委托单制度 市价委托单（Market Order） 限价委托单（Limit Order） 停止委托单（Stop Order） 二、期货交易的特点 6、公开叫价系统外汇期货交易是在有形市场以