第四章汇率制度1.pptx

;; 第一节;一、汇率制度的含义及类型;包括金本位制下的固定汇率和纸币流通条件下的固定汇率。 相同之处： ?①各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率按两国货币各自的金平价之比来确定。 ②汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的限度内波动。;金本位制固定汇率制;2.浮动汇率制;（2）按照浮动的形式：单独浮动和联合浮动。 单独浮动(Independent Floating)，指本国货币不与外国任何货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求状况单独浮动。 联合浮动(Joint Floating) 指原欧洲货币体系各成员国货币之间保持固定汇率，而对非成员国货币则采取共同浮动的作 法。;3、两种汇率制度的比较; 3、两种汇率制度的比较;反对浮动汇率制度的理由 （1）助长投机，加剧金融动荡，给国际贸易和国际投资带来不确定性。 （2）使一国具有通货膨胀偏向。 （3）国际协调困难，对发展中国家不利。 （三）国际货币基金组织的汇率制度分类;? ;5 ; 二、其他汇率制度;;三、影响一国汇率制度选择的主要因素 ; 四、三元悖论;表1 开放经济体三难选择的组合 ;; 第二节; 一、政府干预外汇市场的目的;二、政府对外汇市场干预的类型;;;（三）按干预策略 1.熨平每日波动型（Smoothing out Daily Fluctuation）干预 2.砥柱中流型或逆向型（Leaning Against the Wind）干预 3.非官方钉住型（Unofficial Pegging）干预 （四）按参与干预的国家 1.单边干预 2.联合干预 ;三、政府对外汇市场干预的实践 ;欧洲 1992年9月欧洲货币体系成员国对外汇市场的干预??1992年9月欧洲货币体系出现危机，外汇市场猛烈地抛售成员国中几乎所有的疲软的货币，英镑、意大利里拉、爱尔兰镑等无不出现大幅度币值下跌的情况。受其株连的是非成员国芬兰等国货币，在外汇市场上也出现大跌，迫使这些国家宣布脱离与欧洲货币体系的自愿挂钩。这次干预中，欧洲共同体的成员国几乎都花了很大的代价。 ; 第三节;蒙代尔－弗莱明模型;;;;; 第四节;一、直接管制政策概述 ;（二）直接管制政策的形式 1.对价格的管制 2.对金融市场的管制 3.对进出口贸易的管制 4.对外汇交易的管制;二、外汇管制;（一）外汇管制的机构与对象;;三、外汇管制的内容;;;;2.出口收汇管制;;;;四、外汇管制的利弊;我国外汇管制现状;;;　㈣1996年以后的外汇管理 ;;;;;;五、货币自由兑换问题;2.分类 （1）按产生货币兑换需要的国际间经济交易的性质分，货币自由兑换可以分为 ①经常账户下的自由兑换：经常项目可兑换：指对经常账户外汇支付和转移的汇兑实行无限制的兑换 实现了经常账户下货币自由兑换的国 家又称为“第八条款国”。 ;;;;（二）货币自由兑换的条件;（三）货币自由兑换后经济面临的新问题; 货币替代（Currency Substitution）是经济发展过程中，国内对本国货币币值的稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时，外币在货币的各个职能上全面或部分地替代本币发挥作用的一种现象。 ;专栏1：人民币汇率制度;; ; 2006年1月4日，引入ＯＴＣ方式后，人民币兑美元汇率中间价的形成方式将由此前根据银行间外汇市场以撮合方式产生的收盘价确定的方式改进为：中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币兑美元汇率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。 人民币兑欧元、日元和港币汇率中间价由中国外汇交易中心分别根据当日人民币兑美元汇率中间价与上午９时国际外汇市场欧元、日元和港币兑美元汇率套算确定。 ;现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。 中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。同时，中国人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。;漫画解读人民币升值 ;专栏2：人民币自由兑换进程