第八章外汇市场与汇率.pptx

第八章 外汇市场与汇率统计分析;第一节 外汇市场和外汇收支统计 ;一、外汇的概念;二、外汇市场;（二）外汇市场的参与者 1.中央银行。 2.外汇银行。 3.外汇经纪人。 4.外汇交易商。 5.外汇投机者。 6.进出口商及其他外汇供求者。 7.贴现公司。;（三）外汇市场的功能 1.国际清算。 2.套期保值：通过卖出或买入等值远期外汇，轧平外汇头寸来保值的一种外汇业务。 3.投机。;三、我国的外汇市场 ;（二）现阶段中国外汇市场的基本框架;四、外汇收支统计;（二）我国外??收支统计制度的历史沿革;（三）银行结售汇统计;第二节外汇市场的交易价格：汇率;(二)汇率标价的两种方法：直接标价法和间接标价法。;二、汇率的种类 ;目前，各国外汇市场上每日公布的汇率均为各种货币与美元之间的汇率，非美元货币之间的汇率均需通过美元套算出来。 例1 w??? 2001年1月18日，美元对德国马克的汇率为 1美元=1.9307德国马克， 美元对法国法郎的汇率为1美元=6.4751法国法郎， 则1德国马克等于多少法国法郎？ ;;（二）按银行买卖外汇的角度，可分为买入价、卖出价和中间价; 买入价，即买入汇率，是银行从同业或客户那里买入外汇时使用的汇率。 卖出价，即卖出汇率，是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。 直接标价法：（买、卖外币）较低价格为买入价，较高价格为卖出价 间接标价法：（买、卖外币）较高价格为买入价，较低价格为卖出价 ?? 中间价：买入价和买出价的平均价 ;例2：2001年1月18日伦敦外汇市场上美元对英镑的汇率是1英镑=1.6360—1.6370美元，某客户买入50000美元，需支付多少英镑？ ??? 解：此为间接标价法，客户买入相当于银行卖出，又是卖出美元（外币）。故需支付的英镑为 50000/1.6360=30562.35英镑。 ;例3：一德国出口商向美国出口产品，以美元计价，收到货款时，他需要将100万美元换成德国马克，银行的标价是1美元=1.9300—1.9310德国马克，他将得到多少万马克？ 解：对德国而言，此为直接标价法，德国客户卖出外币相当于银行买入外币，故得到德国马克数量为 100×1.9300=193.00万马克。 ;（三）按外汇交易中支付方式的不同，可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率;（四）按成交后交割时间的长短不同，分为即期汇率和远期汇率;即期汇率（现汇汇率）：是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。 远期汇率（期汇汇率）：是交易双方达成外汇买卖协议，约定在将来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。 外汇升水：远期汇率高于即期汇率 外汇贴水：远期汇率低于即期汇率 ;（五）按汇率制度不同可分为固定汇率和浮动汇率;（6）按是否通过通货膨胀调整可分为实际汇率和名义汇率。? ;三、汇率变动计算;1、汇率变动的定义;汇率变动的计算;??? 直接标价法下 本币汇率的变化（％）=（旧汇率/新汇率－1）×100% 外汇汇率的变化（％） =（新汇率/旧汇率－1）×100% ??? 间接标价法下 本币汇率的变化（％） =（新汇率/旧汇率－1）×100% 外币汇率的变化（％） =（旧汇率/新汇率－1）×100% ;例：1990年11月，人民币官方汇率进行了调整，从原来的100美元=472.21元（人民币）调至100美元=522.21元（人民币），根据这一调整，求人民币对美元的变化幅度和美元对人民币的变化幅度。 ;解：此为直接标价法， 人民币汇率的变动： （472.21/522.21－1）×100%= －9.57% 美元汇率的变动： （522.21/472.21－1）×100%= 10.59% ;2、综合汇率变动率的计算;四、人民币汇率 ;（二）现行人民币汇率制度;第三节 汇率决定的统计分析;一、汇率决定模型;1、购买力平价模型（简称PPP理论）;（1）基本思想： 以本国货币交换外国货币，其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力，而汇率则是两国货币在各自国家里所具有的购买力的对比。 （2）两种形式：绝对购买力平价与相对购买力平价 前者说明在某一时点上汇率决定的基础， 后者则解释在某一时段里汇率变动的原因。 ;A：绝对购买力平价;B：相对购买力平价模型;例如，美元对英镑的基期汇率为$ 2.00／￡。由于世界范围的通货膨胀，英国的物价指数从基期的100上升到下一期的240，而同期美国的物价指数更是涨至320。很显然，两国的物价水平发生了不同程度的变化，基期汇率$ 2.00／1￡已不再符合两国货币之间