金融学之金融市场讲义课件.pptx

第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 衍生工具市场 第四节 投资基金 第五节 外汇市场与黄金市场 第六节 风险投资与创业板市场 第七节 金融市场的国际化;2021/9/2;金融市场是进行资金融通，实现金融资源配置的市场。 通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源的配置。 市场利率，也即货币、货币资本的“价格”，就是在金融市场上形成的。 ;金融市场包括所有的融资活动： 银行以及非银行金融机构作为媒介的融资； 企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资； 通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。;1. 市场上的交易对象是产品，金融市场上的交易对象是金融产品。 2. 就其作为金融交易行为的载体来说，是工具——金融工具。 3. 对于持有者来说，则是资产——金融资产。 4.金融资产的种类极多， 除股票、债券外，还包括保险单、商业票据、存单和种种存款、贷款，以及现金，等等。 ;金融资产的特征;2、收益性。由收益率表示。收益率是指持有金融资产所取得的收益与本金的比率。有三种计算方法： （1）名义收益率，是金融资产票面收益与票面额的比率。 （2）现时收益率，是金融资产的年收益额与其当期市场价格的比率。 （3）平均收益率，是将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。 ; ;1、帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置（前面已经提到）。 2、实现风险分散和风险转移（通过金融资产的交易，对于某个局部来说，风险由于分散、转移到别处而在此处消失，而不是指从总体上看消除了风险；后面有不断的分析）。 3、确定价格。;金融市场运作流程的简单概括 金融市场的交易是在市场参与者之间进行的。为了概括描述金融市场的运作流程，需要对市场的参与者分类。 依据参与者的交易特征，他们可以分为最终投资人、最终筹资人和中介机构三类。 最终投资人可以是个人、企业、政府和国外部门。 最终筹资人的构成亦如是。 中介机构，则是专门从事金融活动的金融机构，包括商业银行、保险公司、投资银行等等。 ; 直接融资：按照较为粗略的概括，如果资金直接在最终投资人和最终筹资人之间转移，这样的融资活动就是直接融资(direct finance)。 间接融资：如果资金通过中介机构实现在最终投资人和最终筹资人之间的转移，这样的融资活动就叫做间接融资(indirect finance)。 与两种融资形式相对应的金融产品被分别称为直接融资工具和间接融资工具。 ;2021/9/2;1. 货币市场与资本市场； 这是以金融交易的期限作为标准来划分的。 货币市场是交易期限在1年以内的短期金融交易市场，其功能在于满足交易者的资金流动性需求。 资本市场是交易期限在1年以上的长期金融交易市场，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要 ………;2. 现货市场与期货市场； 可按照金融交易的交割期限把金融市场划分为现货市场(spot market)与期货市场(futures market)。 在现货市场上，一般在成交后的1~3日内立即付款交割，有的更限定在当日交割。 在期货市场上，交割则是在成交日之后合约所规定的日期（如几周、几个月之后）进行。 ;2021/9/2; 货币市场是短期融资市场的统称，融资期限一般在1年以内。 主要包括： 票据市场（贴现市场） 短期国库券市场 可转让大额定期存单市场 银行间短期拆借市场 回购市场 ;票据交易的市场称票据市场。 交易品种有二：商业票据和银行承兑票据。 商业票据：是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据. 银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履行支付义务也即“承兑”的商业票据；二是指银行本身签发用以筹集资金的票据。 我国的银行承兑票据仅指前者；在发达市场经济国家，主要交易的对象是后者。;真实票据：有真实交易背景的商业票据称“真实票据” 融通票据：无真实交易背景的商业票据称“融通票据” 我国现行立法强调票据应有真实交易背景；发达市场经济国家的票据主要是融通票据。 票据市场的交易采用“贴现”方式，因而这个市场也称贴现市场。 ;12个月以内的国库券为短期国库券。 由于有政府信誉支持，通常视为无风险投资工具。 短期国库券的发行也采用“贴现”方式。 国库券市场的流动性在货币市场中是最高的，几乎所有的金融机构都参与这个市场的交易。 短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主要阵地。 到目前为止，我国典型的短期国库券数量少，不能形成