金融工程概述FinancialEngineeringIntroduction.pptx

金融工程Financial Engineering 金融工程成绩评定标准 期末开卷英文考试 （60%） 期中课堂小测验 （ 20% ） 笔记 + 作业 （10%） 课堂参与 （10%） 出勤率金融（FINANCE）的定义　“金融”所涵盖的范围有广义和狭义之分：广义“金融” ——指与物价有紧密联系的货币供给，银行与非银行金融机构体系，短期资金拆借市场，证券市场，保险系统，以及通常以国际金融概括的这诸多方面在国际之间的存在，等等。狭义“金融”——指有价证券及其衍生物的市场，指资本市场。金融体系的构成要素主要包括：作为交易对象的金融资产或金融工具、作为金融中介和交易主体的金融机构、作为交易场所的金融市场和作为交易活动的组织形式和制度保障的金融体制和制度。金融就是资金的融通，由资金融通的工具、机构、市场和制度构成的有机系统，是经济系统的重要组成部分。微观金融(Micro-finance)是金融市场主体(投资者、融资者；政府、机构和个人)个体的投资融资行为及其金融资产的价格决定等微观层次的金融活动。宏观金融(Macro-finance)是金融系统各构成部分作为整体的行为及其相互影响以及金融与经济的相互作用。金融体系在国民经济中的地位经济学要解决的三大问题:　生产什么商品和生产多少？　如何生产？如何进行资源配置问题　为谁生产？分配有偿的。获得资源者必须支付相应的报酬。将短缺资源分配给需要的生产者和消费者，获得资源的生产者和消费者支付相应的报酬，必然形成物流和资金流。物流和资金流是经济体系运行的两大基本流量。在现代经济条件下，资金的流动主要是通过金融体系来实现的。金融体系的资金流动资金富裕者进行储蓄；资金短缺者需要融资。金融体系为资金富余者和资金短缺者之间的资金融通提供了有用的渠道。不仅是为了满足经济支付的需要，而且是为了满足资金需求者融入资金、资金富裕者融出资金的需要。后者是现代金融体系最基本的功能。金融学微观金融学宏观金融学金融决策学金融机构学货币政策分析证券投资学金融工程学商业银行学金融监管学公司财务学金融风险管理投资银行学国际金融学金融市场学金融资产定价保险学金融经济学微观银行学金融学学科体系图金融工程交叉性学科最主要分析方法: 无套利定价 风险中性定价主要教材： Hull, J.C., Options, Futures, and Other Derivatives, 9th Edition. 2014, Pearson Education. 期权、期货及其他衍生产品 约翰 赫尔辅助教材: 金融工程 林清泉 中国人民大学出版社 金融工程学 周洛华 上海财经大学出版社 金融工程 郑振龙 陈蓉 高等教育出版社 金融工程主要内容金融工程概述远期与期货概述、定价远期与期货定价、运用远期与期货运用、股指期货外汇期货、利率远期与利率期货互换概述与定价互换运用期权与期权市场期权的回报与价格分析期权的回报与价格分析BSM期权定价模型期权定价的数值方法 衍生品定价方法期权的交易策略及其运用期权价格的敏感性和期权的套期保值奇异期权目录金融衍生产品概述金融工程概述1. 金融衍生产品概述金融衍生产品：定义与本质1金融衍生产品：按形式分类远期（ Forwards ）期货（ Futures ）互换（ Swaps ）期权（ Options ）远期合约 forwards双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种标的金融资产的合约。与即期（ Spot ）相区别OTC柜台 (over the counter)产品功能：锁定未来的价格远期交易的不足信息不灵对方违约风险转手不易交割麻烦期货合约 futures与远期类似，但可克服远期交易的四大缺陷区别： 交易所集中交易 VS OTC分散交易 交易机制（保证金与每日盯市marking to market） 标准化合约/量身定制 转让方便 98%以上平仓运用童养媳是远期还是期货？知道对手方，不能转换，到期交割互换 swaps当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约货币互换currency swaps利率互换 interest rate swaps运用人类初期的合作收益互换Constant Maturity Swap固定期限交换利率marking to model认识期权 options赋予购买者在规定期限内按双方约定的执行价格购买或出售一定数量某种标的资产的权利的合约。圣经故事: 雅克布为拉班工作七年为“权利金”，获得同他小女儿结婚的“权力而非义务”债券的回售条款：转换价值低于面值，投资人要求发行人以面值加利息补偿金的价格收回债券的权利连天红：终身无理由退货期权的回报（Payoff）：非线性金融衍生产品：按标的分类股票债券指数利率汇率商品价格