金融投资概况.pptx

第一章 投资概述第二章 金融产品分类 投资的实质减少当前消费调整长期的消费计划实物资产Real Assets提供产品和提供服务金融资产Financial Assets对实务资产的某种权利投资与金融资产主要的金融资产 债券Debt 货币市场的主要工具Money market instruments 国债vs公司债普通股票Common stock优先股Preferred stock衍生证券Derivative securities信息功能 调节现在和未来的消费分散风险管理权与所有权的分离代理问题金融市场与实体经济投资的内容资产分配Asset allocation证券选择Security selection风险与收益的权衡Risk-return trade-off市场有效性Market efficiency积极投资 vs. 消极投资积极 vs. 消极 积极选择低估的证券选择进入的时机—低买高卖 消极不寻找低估的证券不判断投资的时机持有有效的组合金融市场的作用 企业 – net borrowers家庭 – net savers政府 – can be both borrowers and savers投资银行等股市是实体经济的晴雨表投资中国股市的人，本来应该是非常幸福的。从股市诞生到今天的20个年头，中国经济一直牛气冲天，从来没有低于过7%的增长速度，1990年的GDP是 1.74万亿元，到2007年已经是24.6万亿元了，20年增长了14倍之多。 中国股市怎么了？ 中央电视台通过对76万投资者的调查，得出一个数据：从2007年至 今，92%的股民亏损，亏损5成以上的人竟然接近6成！ 纵观20年股市的发展历程，至少也有92%以上的平民参与者血本无归，几万甚至十几万亿的平民资财化为灰烬。说中国股市是百姓财产的屠宰场，那是一点也不过分的！ 对金融和投资来说，专业知识是无足轻重的 ?彼得-林奇不停地告诉我们，要在市场上生存，艺术和历史知识比专业知识更重要；索罗斯也告诉我们，他学到的最重要的东西是哲学，而不是经济学或金融学。如果你有幸参加过投资银行或机构投资者的面试，你肯定会惊讶地发现，他们很少询问艰深的专业问题，大部分问题都围绕着性格、经历、价值观等乱七八糟的东西打转。这是否意味着你可以一边研究哲学，一边成为超级银行家？或者一边学习绘画，一边当上对冲基金经理？沃伦-巴菲特 哥伦比亚大学的经济学硕士，乔治-索罗斯 伦敦经济学院的经济学硕士彼得-林奇 宾夕法尼亚大学的工商管理硕士罗伯特-鲁宾（高盛前联席总裁、美国前财政部长）是伦敦经济学院的经济学硕士和耶鲁法学院的法律博士斯蒂芬-施瓦茨曼（黑石创始人和CEO）是哈佛大学的工商管理硕士 大部分银行家都是MBA（工商管理硕士）或JD（法律博士），基金经理和交易员一般学习金融、会计或经济学。你也可以发现不少出身工程学、数学或自然科学的专业人士，但是极少有人受的是历史学、艺术或哲学教育——即使有，他们后来一般都去过商学院镀金，然后重新开始。 证券投资概述投资的本质 减少当前消费 调整未来消费实物资产与金融资产 实物资产：用于生产产品或者服务 金融资产：是对实物资产的权益实资产一般包括有形资产，例如土地、机器、厂房等，金融资产包括写在纸上的各种合约，例如股票、债券等 证券投资概述各自的特点实物资产代表一个经济的生产能力，决定一个社会的财富金融资产不代表一个社会的财富，但对生产能力具有间接的作用所有权和经营权的分离使得资金流向具有好的投资机会的企业代表持有者的财富投资客体一、股票（一）股票的定义和性质 1、股票的定义 股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证．股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权．这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、股票表决、参与公司重大决策、收取股息或分享红利等 股票的特征不可偿还性 股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。股票的转让意味着公司股东的变化，并不减少公司资本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。正是由于这种非返还性，使股东与股份有限公司之间保持一种比较稳定的经济关系。参与性 股份有限公司实际上是投资者通过股权投资形式所拥有的资产。作为公司的所有者，股票的持有者有权参与公司的经营决策，有权决定公司日常管理机构—董事会的人选，从而实现股份有限公司的盈利最大化，实现股东应享有的经济利益。收益性 投资者购买股票的主要目的就是获取收益。根据股份有限公司的章程，股票的持有者有权从公司领取股息和分享公司的经营红利。此外，股票还可以在二级市场流通，股票持有者可以获取买卖股票的差价。流通性 股票是流动性很高的证券。它可以在股票交易市场上，作为商品进行买卖或作为抵