金融监管理论知识.pptx

金融监管理论;; 一、信用管理的金融监管理论;一、关于信用管理的主要监管理论内容 金融监管理论最早散见于金融问题的争论，表现在两个方面：货币发行管理和“最后贷款人”制度的建立。; （一）货币发行的管理 Adam Smith（1776）的“真实票据”理论认为，只要银行贷款用于生产流通的短期商业票据，就不会引发通货膨胀或紧缩，“看不见的手”能够发挥作用，银行应该自由竞争，没有必要施加约束。Sandon （1802）在《纸币信用》中进行了反驳，强调实施货币信用管制有必要。指出，真实票据原则并不能保证银行有足够的流动性或货币供给弹性，从而避免银行遭到挤提。因此，以真实票据原则发行银行券存在发行过度的危险，应该受到集中监管。 这两种思路后来分别被“银行学派”和“通货学派”继承和发展，并在1825-1865年展开了激烈争论。这场争论??最后，“通货学派”取得了胜利，中央银行开始建立。 ; （二）最后贷款人制度 最后贷款人本质上算不上金融监管，但为中央银行监管奠定了基础． 　　　Hayek的“自由银行制度”理论，认为存款保险和最后贷款人的功能不必要，主张取消中央银行。“自由银行制度学派”的理论依据，是私人银行可以通过“选择性条款”、“分支银行”和“指数化存款”等方式降低和分散风险，这些方式都必须在自由经营、自由竞争条件下才能实现。但是，“选择性条款”忽略了“逆向选择”问题，“分支银行”也因信息的不完备而不能完全分散风险，至于“指数化存款”，因为用于编制指数的组合商品之间，相对价格变化的风险不可避免，也不能消除社会公众因通货膨胀挤提银行的风险。;简要评述 总的来说，20世纪30年代以前未形成真正意义上的金融监管理论，关于金融监管的研究较为狭隘，讨论焦点在于是推行“自由”还是实行“监管”，内容主要集中在货币信用和防止银行挤提两方面。另外，研究方法单一，仅仅通过逻辑推理说明“自由”与“监管”孰优孰劣，缺乏令人信服的论据。当然，这种状况与当时自由资本主义处于鼎盛时期和主流新古典经济学坚持“看不见的手”的信条不无关系。随着经济金融的发展，市场的不完全性愈加凸现。;二、强调约束的金融监管理论;一、关于强调约束的金融监管理论 金融监管理论的形成起源于金融监管必要性的研究，主要包括两个视角：市场不完全性和金融体系的脆弱性。由此形成两大理论体系：公共利益的监管理论和金融脆弱的监管理论。;（一）公共利益的监管理论 公共利益的监管理论，以市场失灵和福利经济学为基础，指出管制是政府对公共需要的反应，目的是弥补市场失灵，提高资源配置效率，实现社会福利最大化。市场失灵主要表现为外部效应(Externality)、信息不对称（Asymmetric Information）、不完全竞争或自然垄断（Natural Monopoly）等，监管是一种公共产品，能够降低或消除市场失灵的手段。相应地，形成了负外部性监管理论、公共产品监管理论、信息不对称监管理论和自然垄断监管理论。;1、金融机构自由竞争悖论;2、金融经营活动的负外部效应;;3、金融经营活动的负外部性;4、金融经营负外部性的解决：引入金融监管;3、金融体系的准公共产品特性;信息不对称(Asymmetrical information),交易双方有关交易的信息掌握不均衡.“无知”完全有可能导致信息弱势的一方利益受损.以至于其最终会退出市场进行无声抗议.从而导致市场失灵.;1、委托——代理（principlal-agent)关系中存在严重的信息非对称问题及其“恶果”. 委托代理关系是指“一个人或多个人（委托人）委托其他人（代理人）根据委托人利益从事某些活动，并相应的授予代理人某些决策权的一种契约关系。” 具有信息优势的一方----为代理人，而处于信息劣势的一方则是---委托人。（以股东——经理人之间的委托代理关系为例分析）;2、信息不对称的可能后果： 逆向选择（adverse selection) 会产生“劣币驱逐良币”现象 道德风险 (moral hazard) 会产生损人利已的机会主义行为 ;3、具体分析：金融领域的信息不对称。金融市场是一个充满着严重信息不对称的领域。;二、强调对金融脆弱监管的理论 20世纪60年代以前，金融危机与经济危机相伴而生，形成了“金融危机是经济危机的一种表现形式”的思维定式。20世纪60年代以后，金融危机开始呈现出独立性，有些金融危机甚至完全脱离实体经济。为此，金融体系的内在脆弱性开始吸引金融监管研究的视线，形成了金融监管理论的另一分支——金融脆弱的监管理论