金融美国次贷危机.pptx

;;;概念;;次贷危机演变示意图;次贷危机蔓延大事记（I）;次贷危机蔓延大事记（II ）;#1;影响;对中国;对全球;#2;;;现金流型CDO主要是管理基础投资组合的信用质量。市场价值型CDO则通过更频繁的交易来努力增加投资者的回报。资产负债表型CDO的发起人通常是信贷机构。发行CDO的目的是为了将资产负债表上的信贷风险资产转出，从而加快资金周转率、降低风险资产数量、提高净资产收益率。套利型CDO发起人的目的在于套取基础信贷资产收益率与CDO各级证券利率收入之间的息差。套利型CDO的基础资产可能并非发起人所有。发起入可以从市场上购买信贷资产，组成资产池后加以证券化。现金型CDO是最基本的CDO类型。现金型CDO有一个现金资产投资组合，其中包括贷款、公司债券、资产支持证券(ABS)或抵押贷款担保证券(ilIBS)。在该类CDO下，发起人将信贷资产的所有权转移给SPV（SPV指特殊目的的载体也称为特殊目的机构/公司 ），利用信贷资产池产生的现金流为CDO证券还本付息。合成型CDO是建立在信用违约互换(CDS)基础上的一种CDO形式。在该类CDO下，信贷资产的所有权并不发生转移。发起人仅仅通过CDS将信贷资产的信用风险转移给SPV．并由SPV最终转移给证券投资者。混合型CDO是上述两种CDO的组合。;债权;优先级债券;;#3;;;;;CDO与美国次贷危机 ;;链条出现问题;不可忽视的负面影响;货币政策失误 ;金融机构违规操作 ;政府监管滞后 ;