项目的财务评价课程.ppt

(1)有无分析法 有项目状态－无项目状态 步骤： 分析、计算无项目状态时的效益F0； 分析、计算有项目状态时的效益F1； 用有项目状态的F1减去无项目状态的 F0，就可以计算出项目的效益。 (2)前后分析法 项目后状态－项目前状态 步骤： 分析、计算项目前状态的效益F0； 分析、计算项目后状态的效益F1； 用项目后状态的F1减去项目前状态的 F0，就可以计算出项目的效益。 (3)两种方法的差异性 有项目状态等于项目后状态；但是无项目状态不等于项目前状态。因为，无项目状态是一个动态的过程。具体如图所示： 有项目 项目前 无项目 B C A D E 时间 收益 4.3影子价格 4.3.1影子价格的概念 4.3.2国外确定影子价格的方法 4.3.3影子价格的寻求思路 4.3.4影子价格的确定 4.3.1影子价格的概念 影子价格是20世纪30年代末 、40年代初由荷兰数理经济学家、计量经济学创始人之一詹恩·丁伯根和原苏联数学家、经济学家、1975年诺贝尔经济学奖金获得者康特洛维奇分别提出的。西方称它为预测价格或计算价格；原苏联则称它为最优计划价格或影子价格。它不是一实际价格，而是一虚拟价格。某种资源的影子价格不是一个固定数值，它是随许多经济因素的变化而变化。 1）影子价格的概念 一般定义：商品和生产要素可用量的任何边际变化对国家基本目标的（国民收入增长）贡献值 这就是说，影子价格是由国家的经济增长目标和资源可用量的边际变化赖以产生的经济环境决定的，（又称为效率价格）。 这个概念即反映产品的社会必要劳动消费，又能反映物品的稀缺程度，从资源高效率利用的角度，它比较真实的反映产品合理经济价格与发展，比现行的价格更能反映资源的社会价值。 定义：某种资源处于最佳分配状态时，其 边际产出价值。 在投资项目中，无论是投入物还是产出物均可视为一种社会资源。由此，进行项目评价时所面临的全部是社会资源。援救资源的影子价格也就可完全解决项目评价的价格问题了。 2）影响影子价格的因素 需求结构的变化。当需求结构发生变化时，原来相等的需求和产出就会不相等，因此必须改变相应的价格，才能实现新的平衡。 自然资源稀缺程度的变化。社会资源量不同，其边际产出价值不同，必然导致其影子价格的不同。并且随着资源量的增加，相同用途下，影子价格呈递减趋势。 产品社会劳动消耗的变化。 4.3.2国外确定影子价格的方法 (1)L-M法 (2)UNIDO法 (3)S-V法 (1)L-M法 L-M法以世界市场价格为基础确定影子价格，严格区分外贸货物与非外贸货物。 ①外贸货物 L-M法建议以口岸价格为基础来确定外贸货物的影子价格，用国际硬通货币单位（如美元）表示，或用官方汇率（OER）折算成本国货币。进口货物、出口货物的影子价格分别为： 影子价格一般不计关税和补贴，而要计算国内运费和贸易费用。 ②非外贸费用 由于生产的连锁循环，任何非外贸货物都按其生产要素进行逐级分解，最终可以分解为外贸货物、非外贸货物和劳动消耗。对于外贸货物按口岸价格定价；劳动消耗用影子工资计算其 社会价值。对于非外贸货物的影子价格，用下式计算： 标准转换系数表示用口岸价格计算的所有进出口货物的价值与用国内价格计算的这种商品的价值之比，时把本国货币表示的国内价格水平转换成本国货币表示的边境（国际）价格水平的转换系数。 -----第i种出口货物用外汇表示的离岸价格总额 -----第j种进口货物用外汇表示的到岸价格总额 -----出口品的补贴率；若出口品征收关税，则s为负值 -----进口品的关税率 ③ L-M法优点 L-M法的影子价格以国际市场价格为基准，因而较少受到各国政府的限制和影响，较接近于边际价格；该方法采用官方汇率，易为各国政府接受；对于外贸发达的国家，由于外贸品多，需调价的非外贸品少，因而工作量较小，而对外贸不发达的国家则工作量大。 (2)UNIDO法 UNIDO法是联合国工发组织推荐使用的一种方法。其基本做法是用影子汇率将所有货物的外汇价格转换成用本国货币表示的地方价格。 由于这种方法主张用本国货币单位表示的国内价格为基准，因而非外贸货物不需调价。 ----影子价格 ----口岸价格 ----影子汇率 影子汇率的估算方法之一是汉森提出的，即 OER----官方汇率 -----第i