项目融资的产生、特点与发展.pptx

课程主要内容1 项目投资概述2 项目投资决策3 项目投资控制4 项目融资基础5 项目融资的投资结构6 项目融资的资金来源与筹措7 项目融资的风险管理8 项目融资担保9 项目融资模式10 项目融资方案的设计与优化11 案例分析4 项目融资基础4.1 项目融资的的产生与发展4.2 项目融资的特点4.3 项目融资的阶段4.4 项目融资的参与者4.5 项目融资的基本原则和适用范围4.6 项目融资成功的基本条件4 项目融资基础★基本要求掌握：项目融资的定义；项目融资的基本特点；项目融资的构成要素；项目融资的参与者；项目融资的基本原则和适用范围；理解：项目融资与传统融资模式的区别；项目融资的阶段了解：项目融资的产生与发展；项目融资成功的条件4 项目融资基础重点：项目融资的定义；项目融资的基本特点；项目融资的基本原则和适用范围；项目融资的构成要素；项目融资的阶段；项目融资的参与者难点：项目融资模式设计的原则4 项目融资基础4.1 项目融资的的产生与发展4.2 项目融资的特点4.3 项目融资的阶段4.4 项目融资的参与者4.5 项目融资的基本原则和适用范围4.6 项目融资成功的基本条件 4.1.1 项目融资的定义广义：凡是为了建设一个新项目或是收购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资活动，均可称为“项目融资”。狭义：专指具有无追索或有限追索形式的融资活动称为项目融资。4.1.1 项目融资的定义追索指借款人未按期偿还债务时，贷款人要求借款人用除抵押资产之外的其他资产偿还债务的权力。无追索权的项目融资指项目贷款还本付息的来源仅限于该项目所产生的收益，担保权益也仅限于该项目的资产。有限追索权的项目融资指贷款人除了依赖项目的收益作为补偿来源并以项目公司的资产设定担保物权以外，还要求与项目利益相关的第三方（供货商、承包商等）提供各种担保。 4.1.1 项目融资的定义 “项目融资就是在向一个经济实体提供贷款时，贷款方查看该经济实体的现金流和收益将其视为偿还债务的资金来源，并将该经济实体的资产视为这笔贷款的担保物，若对这两点感到满意，则贷款方同意贷款。” ----- from Peter K. Nevitt Project Financing4.1.1 项目融资的定义 “融资主要不是依赖项目发起人的信誉或所涉及的有形资产，提供债务的参与方的收益在相当大程度上依赖于项目本身的效益。” -----国际著名法律公司Clifford Chance编著的《项目融资》4.1.1 项目融资的定义 “项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金的来源，而且将项目资产作为抵押条件来处理。” ----美国财会标准手册4.1.1 项目融资的定义 项目融资是指以境内建设项目的名义在境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式。 ----中国国家计委与外汇管理局共同发布的《境外进行项目融资管理暂行办法》4.1.1 项目融资的定义共同点：（1）原则上将项目本身所拥有的资金及其收益作为偿还贷款的资金来源。（2）将项目资产作为抵押条件来处理。（3）通常将该项目事业主体的一般性信用能力不作为重要因素来考虑。 项目融资与传统公司融资的区别项目融资传统公司融资融资主体项目公司发起人融资基础项目未来收益和资产发起人和担保人的资信追索程度有限追索(特定阶段或范围内)或无追索完全追索(用抵押资产以外的其它资产偿还债务)风险分担项目参与各方集中于发起人/放贷者/担保者债务比例发起人出资比例较低,通常30%发起人出资比例较高，通常30~40%会计处理资产负债表外融资项目债务是发起人的债务的一部分，出现在其资产负债表上贷款技术、周期、融资成本等相对复杂、长、较高相对简单、较短、较低4.1.1 项目融资的定义案例： 某省电力有限责任公司现有A、B两个电厂，为满足日趋增长的供电需要，决定增建C厂。增建C厂的资金筹集方式有两种： 第一种：借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款项来源于A、B、C三个电厂的收益。如果C建设失败，A、B两厂的收益将作为偿债的担保。 第二种：借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款项仅限于C厂建成后的收益。如果C建设失败，贷款方只能从清理C的资产中收回一部分，不能要求用A、B两厂的收入来归还贷款,或者只要求电力公司把其特定的一部分资产作为贷款担保。项目融资的功能项目融资与传统融资方式比，突出了下述两大功能：1.?筹资功能强，能更有效地解决大型工程项目筹资问题。2.?融资方式灵活多样，能减轻政府的财政负担。4.2.1项目融资产生