金融学之货币需求、货币供给与货币均衡培训课件.pptx

中国人民大学出版社第三版 第十三章货币需求、货币供给 与货币均衡目录 第一节 货币需求理论的发展 第二节 中国对货币需求理论的研究 第三节 货币需求面面观 第四节 货币需求分析的微观角度与宏观角度 第五节 货币供给及其口径 第六节 货币供给的控制机制 第七节 货币供给是外生变量还是内生变量 第八节 货币均衡与货币非均衡 第九节 货币供求与市场总供求 第十节 我国对均衡境界的追求和理论探索第十三章第一节 货币需求理论的发展前人的货币需求思想币若干而中用按每人平均铸币多少即可满足流通需要，一直是中国控制铸币数量的主要思路。直至建国前夕，在有的革命根据地议论钞票发行时，仍然有人均多少为宜的考虑。第一节 货币需求理论的发展前人的货币需求思想商品价格决定与货币数量约翰·卢克商品的价格决定于流通中的货币数量大卫·休谟商品流通决定货币流通魁 奈第一节 货币需求理论的发展马克思关于流通中货币量的理论? 公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因素。纸币本身没有价值, 只有流通, 纸币才能作为金币的代表。马克思第一节 货币需求理论的发展费雪方程式与剑桥方程式欧文·费雪第一节 货币需求理论的发展费雪方程式与剑桥方程式费雪方程式：??费雪分析，在这三个经济变量中，M，是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；V，由于制度性因素在短期内不变，因而可视为常数；交易量T，对产出水平常常保持固定的比例，也大体稳定。因此，只有P和M的关系最重要：P的值特别是取决于M数量的变化。第一节 货币需求理论的发展费雪方程式与剑桥方程式费雪方程式虽然关注的是M对P的影响，但是反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量：费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响第一节 货币需求理论的发展费雪方程式与剑桥方程式剑桥学派研究货币需求时，重视微观主体动机。认为，处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。每个人决定持有货币多少，有种种原因；但在名义货币需求与名义收入水平之间总是保持一个较为稳定的比例关系。对整个经济体系来说，也是如此。剑桥方程式：??第一节 货币需求理论的发展费雪方程式与剑桥方程式的差异 1. 费雪方程式强调的是货币的交易手段功能；剑桥方程式则重视货币作为一种资产（也就是作为储存价值）的功能。费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度；剑桥方程式则是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。第一节 货币需求理论的发展3. 费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解释价格；剑桥方程式则是从微观角度进行分析，认为人们对于保有货币有一个满足程度的问题。保有货币要付出代价，这就要在利益权衡中决定货币需求。因而在剑桥方程式中，利率的作用成为不容忽视的因素之一。第一节 货币需求理论的发展凯恩斯的货币需求分析人们的货币需求行为取决于三种动机, 即交易动机 、预防动机和投机动机。投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他论证，人们保有货币除去为了交易需要和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富。凯恩斯第一节 货币需求理论的发展凯恩斯设定，用于储存财富的资产有二：货币与债券。 货币是不能产生收入的资产；债券是能产生收入的资产。但持有债券，则有两种可能：债券价格下跌；债券价格上升。如果债券价格下跌到持有债券的收益为负的程度，持有非生利资产——货币——就优于持有生利资产的债券，货币需求增加；反之，债券的持有量则会增加，货币需求减少。第一节 货币需求理论的发展由于债券的价格取决于利率水平，微观主体预期利率水平下降，也就意味着债券价格将会上升，人们必然倾向于多持有债券；反之，则倾向于多持有货币。 因此，投机性货币需求同利率负相关。第一节 货币需求理论的发展凯恩斯的货币需求分析由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平；基于投机动机的货币需求则取决于利率水平。?式中的L1、L2，是作为“流动性偏好”函数的代号。凯恩斯也常用“流动性”指货币。流动性偏好：指人们在心理上偏好流动性，愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性的资产的欲望，因此凯恩斯的货币需求理论又称为流动性偏好理论。凯恩斯第一节 货币需求理论的发展交易性货币需求的特征相对稳定，可以预计货币充当主要交换媒介。货币的交易需求和预防需求主要用于商品交换，以满足商品交易的需要。对利率不太敏感。是收入的递增函数。投机性货币需求的特征货币需求难以预测。货币充当储藏财富的职能对利率极为敏感。是现行利率的的递减函数。第一节 货币需求理论的发展流动性陷阱假说当一定时期的利率水平降到不能再低时, 人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期, 货币需求弹性就会变得无限大, 即无论增加多少货币都会被人们储