金融投资学多媒体课件.pptx

金融投资学 第一讲导论一、基本概念二、金融市场三、金融抑制与金融深化理论 四、金融危机的判定 一、基本概念1、投资：是指投资主体为了获得预期的效益，而将资金转化为实物资产、金融资产或知识资产的行为或过程 有五层含义；要分清西方、宏观经济分析、金融学对投资的不同说法2、金融：指资金在剩余方和短缺方之间的融通。按融通的方式不同有直接金融和间接金融两大类。? 间接融资金融中介?????????? 直接融资?借款人：厂商政府家庭外国人贷款人：家庭厂商政府外国人金融市场3、金融资产：以金融工具形式表现的资产，包括银行金融资产和非银行金融资产。银行金融资产有：M1、金融机构存款、贷款；非银行金融资产有：股票、债券、保险单等。戈登﹒斯密斯的划分：金融资产分为债权证券和股权证券两类；债权证券主要有对国内金融机构的债权，包括现金、存款、保险单、金融债券；对国内非金融机构的债权，包括贷款、政府债券、企业债券；对国外的债权三个方面。股权证券指股票。 二、金融市场1、含义:是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和，是资金融通的市场。2、金融市场的种类按交易标的分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场按是否必须有金融中介分：直接金融市场、间接金融市场按市场的性质分：初级市场、二级市场；主板市场、二板市场按是否集中交易分：证交所市场、场外交易市场按交割方式分：现货市场、期货市场3、金融市场的构成要素1）市场主体：政府、金融机构、非金融机构的公司企业、居民个人、国外机构与投资者。2）交易对象：金融工具。具体有：货币市场工具：短期债券、大额可转让定期存单（CD）、商业票据、回购协议、同业拆解；资本市场工具：股票、贷款、公司债、可转换债券、公债3）管理者：央行、银监会、证监会、保监会、同业公会、证交所4）金融市场的功能融通资金、优化资源配置、转移分配、宏观调控、传导反映三、金融抑制与金融深化理论金融抑制：指金融体系不健全，金融市场机制不能充分发挥作用，存在过多的金融管制，而阻碍经济发展的现象。原因：二元经济结构、进口替代战略、对金融业的行政干预。金融深化：指金融渗透于经济中的程度。一般可通过放松利率、汇率、稳定币值等来实现。衡量指标：金融深化（金融资产/GDP）、证券资产率（股票+债券/金融资产）、证券化率（证券市值/ GDP）、保险深度（保费收入/ GDP） 四、金融危机的判定1、币值稳定程度；4%以上为金融危险，20%以上为危机；2、汇率稳定程度；日贬值率大于5%为金融危险，20%以上为危机；3、股指稳定程度；累计周波动大于20%为金融危险，30%以上为危机； 4、外债；偿债率（外债本息/外汇收入）应小于20%，负债率（外债余额/GDP）应小于25%，债务率（外债余额/外汇收入）应小于100%，短债率（短期外债/全部外债）应小于20%，债储率（外债余额/外汇储备）应小于100%5、银行；不良资产不能大于20%，资本充足率不低于8%第二讲金融投资主体 一、企业（国企） 二、券商 三、保险公司 四、各类基金 五、商业银行 六、官方机构 七、居民个人 八、境外机构与个人 一、企业（国企） 1、现状；资产：规模 7.5亿占总企业的67% 结构 产业结构、地区结构、大中小结构、行业结构 经营状况；税收、利润、负债率、技术装备 2、动因：利用闲置资金、优化资产结构、实现发展战略、追求协同效应 3、投资方式：证券买卖、企业并购 4、投资渠道：货币市场、资本市场(三类企业）二、券商 1、种类：综合类、经纪类 2、产生与发展 3、问题：规模小、财务状况不佳、内部风险控制能力差三、保险公司 1、发展 2、保险基金入市 3、问题：有关规定的制约、基金管理水平低、重展业轻投资四、商业银行 1、与证券业关系的演变 2、有关规定 3、我国商业银行的投行业务五、各类基金 1、社保基金 2、投资基金 3、其他基金六、官方机构 1、财政 2、央行 3、政策性银行七、居民个人 1、投资目的 2、影响因素八、境外机构与个人 1、发展 2、QFII第三讲金融投资客体一、股票1、基本特性：权责性、无期性、流动性、收益性、风险性2、种类： 按股东的权利分：普通股、优先股 按票面形式分：记名和不记名、有面额和无面额 我国目前：国家股、法人股、个人股（职工内部股、社会个人股）外资股（B、H、N)3、股价： 1）开盘价、收盘价、市价 2)发行价:平价、时价 A、市盈率法 P=P/E*Et B、市净率法 P=P/C*C 3）除息价：Pd=Pt—D Pd为除息报价、 Pt为除息日前的收盘价、 D为公司准备发放的股息 4）送股除权价：Pr=Pt/(1+R) Pr为除权报价、 Pt为除权日前的收盘价、 R 为送股比例 5）配股除权价：Pr=(P