项目投资管理培训教材.ppt

;(1) 了解投资管理的要求。 (2) 熟悉固定资产投资程序。 (3) 正确理解现金流量的概念。 (4) 掌握现金流量的计算、各项投资决策指标的计算。 (5) 掌握运用投资决策指标，做出固定资产更新决策和资金限量决策。;项目投资及其分类;2. 投资的种类;6.1.2 项目投资的概念及特点;3. 固定资产投资;2）固定资产 投资种类;3) 固定资产投资的程序 提出投资方案、评估投资方案、对投资方案作出决策、投资方案执行、投资方案再评价。 4) 固定资产投资的管理要求 5) 固定资产的日常控制 (1) 实行固定资产的责任控制 (2) 加强固定资产的实物控制 4. 无形资产投资 1) 无形资产投资的特点 (1) 非实物性 (2) 不确定性 ;2) 无形资产投资的内容无形资产投资的内容取决于无形资产的范围，无形资产一般包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等。3) 无形资产投资的种类;现金流量的内容及估算;6.2.3 估算现金流量的相关概念;原始投资额 ：指投资项目所需现实资金的总和，包括——;6.2.4 现金流量的内容 1.现金流出量 （1）直接投资支出 （2）垫支的流动资金 （3）付现成本 （4）各项税款 （5）其他现金支出 2.现金流入量 （1）营业收入 （2）回收固定资产残值 （3）回收垫支的流动资金 （4）其他现金流入量 3. 现金净流量(NCF) 现金净流量：指一定期间现金流入量减去现金流出量的差额。 ; 6.2.5 现金流量的估算 1．现金流量的构成;建设期;考虑所得税因素，现金流量的计算;1）现金流入量的估算;2) 现金流出量项目的估算;例1：某个项目投资总额为1000万元，分5 年支付工程款，3年后开始使用，有效期限为 5年。投资开始使用时垫付流动资金200万元， 结束时收回。每年销售收入1000万元，付现 成本700万元。 例4-1;项目投资决策评价指标与应用;净 现 值 法;6.3.1 非贴现的投资决策指标;举例： 有甲、乙两个投资方案。甲方案的项目计算期是5年，初始投资100万元于建设起点一次投入，前三年每年净现金流量都是40万元，后两年每年都是50万元。 乙方案的项目计算期也是5年，初始投资100万元于建设起点一次投入，假设前三年每年现金净流入??是30万元，后两年每年现金净流入60万元。 ;举例： 甲方案的项目计算期=100/40=2.5年 乙方案的项目计算期=3+10/60=3.17年;优点： 是个非折现的绝对量指标。 能够直观地反映原始总投资的返本期限，便于理解，计算也不难。 例: 方案 0 1 2 3 4 5 A -10000 4000 6000 0 0 0 B -10000 6000 4000 4000 4000 4000 缺点： 没有考虑时间价值 不考虑回收期满后继续发生流量发生的情况，可能急功近利。 ;2. 会计收益率 (ARR) ;会计收益率法评价;6.3.2 贴现的投资决策指标;净现值;;净现值（NPV）的计算步骤;举例： 某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率10%。则其净现值计算如下： NCF0＝-100NCF1-10＝净利润+折旧＝10+100/10＝20NPV＝-100+20×(P/A,10%,10)＝22.892 ;举例： 假定有关资料与上例相同，固定资产报废时有10万元残值。则其净现值计算如下： NCF0＝-100NCF1-9＝净利润+折旧＝10+(100-10)/10＝19NCF10＝10+19＝29NPV＝-100+19×(P/A,10%,10)+10×（P/F,10%,10） ＝20.6 ;举例： 假定有关资料与前例相同，建设期为一年。其净现值计算如下： NCF0＝-100NCF1＝-0NCF2-11＝净利润+折旧＝10+100/10＝20 NPV＝-100+20×(P/A,10%,10)×（P/F,10%,1） ＝11.72 ;举例： 假定有关资料仍与前例中相同，但建设期为一年，建设资金分别于年初、年末各投入50万元，期末无残值。则其净现值为： NCF0＝-50NCF1＝-50NCF2-11＝净利润+折旧＝10+100/10＝20NPV＝-50-50×（P/F,10％，1）+20×[P/A,10%,11]-（P/A,10%,1）] ＝16.265 ;净现值法评价;现值指数（profitability index，PI