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关于箱体理论的几个疑问？ 谢 @Meow 邀！ 很好的一个问题，就我知道的情况简单回答一下。 首先关于达瓦斯对于基本面极其不信任，但是有在文中讲到 一些关键判断要技术走势和基本面情况相结合的矛盾之处。 这个问题的根源在于达瓦斯本人的身份和经历。 舞蹈演员， 股票走势的箱体理论的创立者。 尼古拉斯·达瓦斯 1920 年出生在匈牙利， 1951 年来到美国，鬼使神差进入炒 股行业。在进入股票市场六年半的时间内，赚到的利润超过 了 200 万美元。专著《我如何在股市中赚到 200 万元》 8 个 星期内卖出 20 万本，达瓦斯被尊封为散户王。国际职业舞 蹈团的一员，尼古拉斯·达瓦斯在 1952 年的一次演出中，主 办方的经费见紧，用一只股价在 1 美元以下的股票共 6000 股作为酬劳。两个月后，达瓦斯发现股价上升到了每股 1.90 美元，卖出股票净赚 8000 美元。他惊讶于这种交易的获利 潜力，开始迷上了股票市场。他的投资经历和大多数散户基 本一致，先是因为偶然的机会被股市吸引，之后开始在没有 分析基础的情况下，很随意的买入和卖出股票。 出现亏损之后开始反思，然后通过财经消息，股市咨询等内 容为依据，进行分析的操作。这些消息基本都是市场上人尽 皆知的 N 手消息， 其效果可想而知。 甚至他还购买过专家荐 股服务，但是这个阶段依然是连续的亏损。 最后自己总结出了一套箱体理论，作为技术分析的主要操作 依据，在折腾了 6 年多之后，终于修成正果，在 18 个月时 间里赚到了 200 万美元。成为当时的市场风云人物。所以达 瓦斯对基本面的很多不满甚至是厌恶的言辞有两方面原因， 一个是毕竟是金融行业的外行出身，即使在资金收益上有很 大成功，但是金融学和经济学方面的知识水平有限，难免对 基本面分析有很多误解之处。 一个是迷信基本面导致亏损的经历让达瓦斯对基本面信息 有不信任感和反感。 一个投资者在市场中赚到了钱，只能说明他将他最擅长和正 确的东西发挥到了极致，并不代表他对市场所以的理解和叙 述都是正确无误的。另外他又说基本面和技术走势结合才能 最终采信，这个想法其实和对基本面的质疑，本质上来讲也 并不完全矛盾。在他的理解中，基本面信息真真假假，是忽 悠散户的工具之一。但是一只股票前期有良好的技术走势， 之后在关键时刻出现了一些基本面的利好，这个基本面利好 可能并不是真实可靠的，但是可能是市场主力释放出来配合 拉升上涨的。基于这个逻辑，前期走势良好的个股，遇到基 本面信息在关键时刻放出利好，是对前期吸筹走势的一个印 证，不论基本面信息的可靠性如何，这很可能是一个借机拉 升的借口，所以即使是假的，也证明这个个股有炒作机会。 这个例子在 A 股市场中也有过， 当年网络概念爆红 A 股市场 的时候，有一家做自行车的公司，在前期吸筹完成之后，宣 布公司建立了互联网主页辅助销售，正式“触网”，其实这个 网页做的非常简陋，也并没有给公司带来大量订单。但是借 助这个消息的操作，把这只个股的股价直接抄上了天。 他在两本书里也说过一只股票公司的持续盈利迟早会体现 在股价上。在其他条件相同的情况下 自己会选择与其盈利 最具吸引力的功股票成为押宝对象，因为很多投资者都想买 入它吗，他们的集体行动一定会抬高价格。同时我们通过达 瓦斯的一些叙述和言论中也能看出，达瓦斯所说的基本面情 况，和我们日常理解的基本面情况有不一样的地方，只是他 没有直接而明确的说明这一点。其实细分来看，在达瓦斯的 概念和理解之中，他对基本面信息的划分是两个大类。一个 是有关基本面的中短期信息，也就是我们现在所说的行业性 利好或者个股