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关于中国铜行业现状，读这一篇就够了 文 | 铜陵有色高级经济师，徐长宁来源 | 矿业人 编辑 | 扑克投资家， 转载请注明出处中国是全球电解铜第一 大生产与消费国， 但中国铜资源极度匮乏， 自给率不足 30% ， 且呈现逐年扩大之势，因此也是第一大铜进口国，传统进口 大多来自南美、蒙古、非洲和澳大利亚等地。 铜良好的天然属性是其它工业品和农产品所无可比拟的，不 仅具有良好的自然属性，而且具有很强的金融属性与保值功 能，其作为战略物资，历来被世界各国作为仓单交易和库存 融资的首选品种。而铜融资性贸易的存在，也正是其金融属 性的外在表现形式之一。有鉴于此，铜进口通常都被视为中 国经济增长速度的标杆之一，全球许多投资行都直接或间接 地参与中国市场铜交易，并通过具有现货背景的大型贸易商 进行融资操作。 1 铜行业的现状铜在地壳中的含量约为 0.01% ，在个别铜矿床中含量可达到 3%-5% 。自然界中的铜 多以化合物即铜矿物存在，主要分布在北美、拉丁美洲和中 非三地。 2014 年美国地质调查局对全球铜矿床进行评估， 称 已探明铜资源中含铜量约为 21 亿吨，待勘探的资源预计含 铜 35 亿吨。美国资源调查局 2015 年数据显示，全球铜储量 共约 7 亿吨，其中智利 2.09 亿吨，澳大利亚 0.93 亿吨，秘 鲁 0.68 亿吨，美国 0.35 亿吨，墨西哥 0.38 亿吨，中国 0.3 亿吨，俄罗斯 0.3 亿吨，印度尼西亚 0.25 亿吨，波兰 0.26 亿 吨，赞比亚 0.2 亿吨，刚果（金沙萨） 0.2 亿吨，加拿大 0.11 亿吨，哈萨克斯坦 0.06 亿吨，其他国家 0.9 亿吨。据国土资 源部发布的《 2014 年中国国土资源公报》显示，截至 2014 年中国铜矿查明资源储量为 9553.8 金属万吨。 铜生产地集中 在华东地区，占全国总产量的 51.84% ，其中安徽、 江西两省 产量约占 30% ，云南、内蒙古也是主要产区。世界铜原料行 业属于寡头垄断，而铜生产加工行业则相对分散：澳大利亚 的必和必拓公司、美国的自由港迈克墨伦铜金矿公司 （Freeport-McMoRan Copper amp; Gold ）、英美资源公司 （Anglo American ）、美国铜矿巨头菲尔普斯道奇公司 （Phelps Dodge ）、澳大利亚芒特艾萨矿业公司（ MIM ）、智利国有铜 业公司（ Codelco ）和力拓（ Rio Tinto ）等公司的总产量占全 球产量 70%左右。 其中必和必拓公司在每年的全球铜精矿谈 判中起着举足轻重的作用，只要该公司与某消费商的长期合 同敲定，其他公司基本都会默契地遵照执行，主要条款如 TC/RC 、QP 等几乎是全盘照搬， 仅在合同细节上有微小的变 动。近年风起云涌的行业内并购浪潮将进一步加剧寡头垄断 的局面，而以冶炼和加工为主的中国铜企不仅个体的产量 低、行业集中度不高，且基本上都需要外购原料，铜原料领 域受制于人的局面在未来相当长的时间内都将难以扭转。不 过，中国铜冶炼的产能利用率虽还不及欧美发达国家，但与 国内其他金属如钢铁、铝、铅、锌等相比则要高出很多，也 远较铜加工的产能利用率为高。