第5章经济评价方法(XXXX最终).pptx

第五章 经济性评价方法;技术经济效果指标体系;本章要点：;4;5.1 静态评价方法5.1.1 静态投资回收期;;;设标准投资回收期为Tb 当Tp≤Tb时，则项目是可以接受的 当Tp＞Tb时，则项目是不可以接受的 ;;优点： 1）计算简单； 2）不仅在一定程度上反映项目的经济性， 而且反映项目的风险大小； 缺点： 3）没有考虑资金的时间价值。 4）不能全面反映项目在寿命期内的真实效益； ;购买冰箱;1、概念—— 所谓追加投资回收期就是指一个方案比另一个方案多追加的投资，用两个方案的年成本节约额去补偿所需要的时间。 2、计算： ;; 静态追加投资回收期 3、评价标准 ;;;;△T =（K2q-K1q ）/（C1q-C2q）=6.7年＜Ts=7年 因此方案B优于方案A。;;5.1 静态评价方法5.1.2 简单收益率法; 三、投资收益率2、具体形式; 三、投资收益率3、评价标准;5.2 动态评价方法;一、动态投资回收期;某项目的现金流量表（i =10%）;;二、净现值法;（一）净现值（NPV）法3、判别准则：; 年份 项 ;解：;例题5;; ;（三）净现值函数;举例：某项目的净现金流量及其净现值函数 ;2、净现值函数曲线;3、净现值函数的特点;4、NPV对i变化的敏感性问题;39;40;41;42;三、净年值法 ;例题6;;四、费用现值（PC） 与费用年值 （AC）;;例题7;;五、内部收益率 （IRR）法;试算内插法”求IRR的近似解过程如下：;用内插法求IRR图解;3、判别准则 ;例题8：;;课堂练习：;4、内部收益率的经济涵义 ;它是项目寿命期内没有回收的投资的盈利率。 反映了项目“偿付”未被收回的投资的能力，取决于项目内部 。;5、内部收益率的唯一性;60;评价指标小结：;62;5.3 多方案优选方法;1．相互独立型方案 相互独立型方案，其特点是诸方案之间没有排斥性，只要条件（如资金）允许，就可以自由选择有利方案，几个方案可以共存。 相互独立型方案的效果之间具有加和性。 如果决策的对象是单一方案，则可以认为是独立方案的特例;2.相互排斥型方案——互斥方案 相互排斥型方案，其特点是诸方案之间具有相互排斥性，在多方案中只能选择一个，其余方案必须放弃。相互???斥型方案的效果之间不具有加和性。;3.混合型方案 混合型方案，是相互独立型与相互排斥型方案的混合情况，即在有限的资源约束条件下，有几个相互独立型的投资方案，在每个相互独立型的投资方案中又包含着若干个相互排斥型的方案，称这样的方案为混合型方案。; 4.优化原则 在不同的方案类型中，经济比较的宗旨只有一个：最有效地分配有限的资金，以获得最好的经济效益。 重要的是根据不同的方案类型正确地选择和使用评价方法。;5.3.1 互斥方案的经济效果评价;例6-2 某厂为降低产品成本，现考虑三个相互排斥的技术改造方案。三个方案的寿命年限均为10年，各方案的情况汇于表中，试在贴现率为12%的条件下选择经济上最有利的方案。 ;一、增量分析法：;应用增量分析法时，应遵循以下原则： 一是将各备选方案按投资额由小到大的顺序排列。 二是唯有较低投资额的方案被证明是合理时， (如NPV≥0，NAV ≥0，IRR ≥i0 ) 较高投资额的方案方能与其比较。 三是若追加投资是合理的，则应选择投资较高的方案，否则，应选择投资较低的方案。 ;1、增量净现值;用增量净现值法解6-2： NPVA＝12.77（万元） NPVA＞0，说明A方案可行 接下来再用B方案与A相比较： NPVB-A＝2(P/A, 12%, 10)-10＝1.3（万元） 因为 NPVB-A＞0，说明B方案比A方案多投资部分是值得的， 故B方案好于A方案。 NPVC-B＝1.4(P/A, 12%, 10)-10＝-2.09（万元） 同样的道理，说明C方案比B方案多投资部分是不值得的，故C不如B。 结论是B方案最好，与净现值法结论相同。;2、增量内部收益率;;△IRR;用增量内部收益率法解6-2： 根据内部收益率的计算公式，则： 由 5.8(P/A, IRRA, 10)－20＝0 得 IRRA＝26%＞12%； 由 2(P/A, IRRB-A, 10)-10＝0 得 IRRB-A＝15%＞12%，表明B优于A。 同理， IRRC-B＝6.5%＜12%，表明此项追加投资不值得。结论仍是B方案最好，也与净现值法的结论相同。 假如我们按IRR的大小进行选择的话，很可能选择A方案，