第七章项目的财务评价.pptx

第七章 项目的财务评价 ;一、财务评价的含义 　 1.概念：投资项目财务评价是从投资项目或企业的角度出发，根据国家现行财税制度和价格体系，对项目的投入及产出进行评估、分析，测算项目的盈利及成本，考察项目的获利能力、清偿能力、抗风险能力及外汇效果等财务状况，从而判断项目是否技术可行和经济合理，为项目投资决策提供依据的过程。　;　理解：Ａ.出发点—投资项目或企业 　　　　Ｂ.依据—现行财税制度和价格体系 　　　　Ｃ.内容—对项目的投入和产出进行分析评估 Ｄ.目的—考察项目的盈利能力、清偿能力、 抗风险能力及外汇效果 　　　 Ｅ.作用—为项目投资决策提供依据 ;2. 财务评价的意义： 第一，财务评价是项目投资决策的重要依据； 　　 第二，财务评价是银行发行贷款的重要依据； 第三，财务评价是有关部门审批拟建项目的重要依据。;二、财务评价的步骤及基础数据与参数的选取 1. 财务评价的步骤（下图所示） 　 2. 财务评价的基础数据与参数选取　 ——财务价格 ——税费 ——利率 ——汇率 ——项目计算期 ——生产负荷 ——财务基准收益率;第一步 （基础数据测算） ;　 3. 项目财务评价的原则 　 (1) 效益与费用计算口径一致 　　 (2) 动态分析为主、静态分析为辅 　　 (3) 预测价格为主、统计价格为辅 　　 (4) 定量分析为主、定性分析为辅 ;1. 利润表和利润分配表 　　概念：反映项目计算期内各年营业收入、总成本费用、利润总额等情况，以及所得税后利润的分配，用于计算总投资收益率、项目资本金净利润率等指标的一种报表，又叫损益表。;　编制：利润表的结构可用下列两个公式表示： 利润总额 = 主营业务（销售）收入 - 主营业务 （ 销售）税金及附加—总成本费用 可供分配的利润 = 净利润 + 期初未分配利润 = 利润总额 - 所得税 + 期初未分配利润 = 盈余公积金（公益金）+ 应付利润 + 未分配利润; 2. 现金流量表 　　概念：现金流量表是反映项目在计算期内的现金流入、现金流出和净现金流量的表格。编制现金流量表的主要作用是计算财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等反映项目盈利能力的指标。;※ 项目现金流量与企业现金流量的关系 项目的现金流量是把项目作为一个独立系统，反映项目在其计算期内“实际”发生的现金流入和现金流出的数量。它的计算与一般的会计核算不同，它只反映项目在计算期内的现金收支，而不反映非现金收支活动。项目现金流量和企业现金流量的不同之处：;（1）计算现金流量时现金流量的划分种类不同 根据现行规定，企业在计算现金流量时须将企业的现金流量分为三大类：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量及筹资活动产生的现金流量。而项目在计算现金流量时，不可能也不必要将现金流量进行分类，因此，项目的现金流量的计算是将所有发生的现金收支的活动放在一起进行考虑和计算的。;（2）现金流量计算、表格编制的基础不同 根据现行规定，企业在编制现金流量表和计算现金流量时，以收付实现制作为编制、计算的基础，即只有当期实际收到的现金收入，才列入本期的收入，作为现金流入量；只有当期实际支付了的现金，才列入本期的支出，作为现金流出量。项目在计算现金流量时，基本类似权责发生制，不考虑收付与应收应付之间的时间差。;（3）现金流量的计算方法不同 根据现行规定，企业的现金流量的计算和现金流量表的编制应采用直接法进行（即企业的净现金流量应等于现金流入量合计数与现金流出量合计数的差额），同时要补充间接法（即以净利润为基础进行调整）。而项目的现金流量只进行简单的直接法计算。;（4）现金流量包括的内容及范围不同 会计准则规定了企业现金流量计算时的总体范围及所有内容，它比项目现金流量计算的内容和范围要宽得多。;3. 资金来源与运用表 　　概念：是指专门反映项目计算期内各年资金来源、运用以及资金盈余或短缺情况的一种报表。它可以用于资金筹措方案的选择，指导借款及偿还计划的编制，并为编制资产负债表提供依据。;4. 资产负债表 　　概念: 用于综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系的一种报表，计算资产负债率 。;5. 借款还本付息计算表 　　概念： 反映项目计算期内各年借款本金偿还和利息支付情况和可用于偿还借款的资金来源情况，用于计算偿债备付率和利息备付率指标进行清偿能力分析的一种报表