我国货币政策存在的几个问题(一).pdf

我国货币政策存在的几个问题 (一) 从当前的货币政策情况来看， 有很多问题存在非常尖锐的争论。 第一， 我们的经济增长到目前这个状况是过热了还是一个正常的扩张。 第二， 目前，我们的经济增长率百分之八点几， 到底是低估了还是没有低估？ 第三，我们的人民币汇率是否存在升值的压力，升值的压力有多大？ 如果真的有，缓解的渠道会是什么样子？第四，我们现在到底面临通 胀的压力还是紧缩的压力？这些问题都面临非常矛盾的判断。例如最 近在全国刚刚出现的粮油价格的上涨，就引起了很广泛的关注，这是 新的一轮恶性通货膨胀的开始，还是仅仅是一个周期性的短期波动呢？ 一、在目前的货币政策制度下，可能会出现一般商品的通货紧缩或者 下滑和资本价格的大幅上升并存的趋势 去年以来， 让人民银行最紧张的是信贷的增长速度已经超过了 80 年代 末、 90 年代初经济过热时候的增长速度，上一次信贷的高速增长，迅 速带来的是恶性通货膨胀和随之而来的紧缩和整顿，这段历史会不会 重演，决策层在关注， 企业做外贸和采购的时候也会考虑， 也在思考， 因为这直接影响到大家的利益。 我们的判断， 目前这个信贷增长还不会引起 80 年代末、90 年代初的恶 性通货膨胀。为什么？一个很重要的原因，就是因为对外贸易部门的 存在，这是目前这一次我们货币投放和 80 年代末 90 年代初货币的投 放对经济产生恶性通货膨胀的最为关键性的差异。 所有的商品可以分成两类，从经济学上来说，一类是可贸易品，你们 可以进行采购进口出口， 一种是不可贸易品。 我们的研究发现， 在 1996 年之后，尤其是经常项目放开之后，中国的生产资料的价格比美国的 生产资料的价格保持了高度良好的合理性，我们进行了月度数据的跟 踪。近些年中国的增长速度进一步扩大，比如说进出口，或者是出口 在整个经济增长中对产业的影响，用不同的指标来测算，大概占到多 少比例呢？基本上至少占 50%，用高的算法还在 60%.这 50-60%的可贸 易品的价格，是受制于国际市场的波动，现在全球的经济基本上处于 一个通货紧缩和产品过剩，在消化产品的阶段。所以除非百分之五六 十的商品出现全球性的物价上涨，中国国内才可能出现全面性的物价 上涨。所以，我们庞大的贸易部门的存在，大量的外资流入，和将近 4000 个亿的外汇储备，这是我们物价稳定的一个很重要的因素，就是 说中国对外贸易的膨胀，即使中国有大量的外资存在，也不可能出现 80 年代末 90 年代初的恶性的通货膨胀。 粮油的涨价只是一个短期的影 响，国务院在研究今年形势的时候，在今年年初就已经预计到今年粮 食减产到 9000 亿斤，是已成定局，当时已经测算好了，而且温总理是 一个农业专家， 当时定的调子是外松内紧。 实际上，经过仔细的分析， 中国粮食的库存远远离于国际一般的安全标准，这是一个方面。第二 个，现在中国经济的改革， 中国城市化发生的变化， 有多少人吃大米？ 整个粮油在生活中占的食品结构中的比重下降得非常的明显。 第三点， 我们调查发现，还有一部分地方政府在做假。现在我们积极的提倡说 要调整粮食产品结构， 要生产经济植物， 有些地方的政府就下了指标， 下指标在报数字的时候就作假，多报一点经济植物，少报一点粮油产 量。但是，现在全球在理论研究上来说，什么叫粮食安全？我们得出 一个通俗的结论就是不要把粮食放在粮库里，要把粮食留在地上。要 保证我们粮食的生产能力，土地在哪里？一个是我们土地加耕地的减 少，粮食生产技术的提高，粮种的改进，这表示我们有粮食的增值潜 力，再加上我们还有进出口的潜在的增长的可能性，欧美还指望向中 国大规模的出口一些粮食。所以，好多人说中国是一个农业大国，其 实中国是一个农民大国，美国才是农业大国。美国土地广袤，农产品 生产成本低。还有一点，当时为什么中央没有采取一个相应的行动