2018年图片行业深度分析报告.pdf

２０１８年图片行业深度分析报告 目 录 1、 图片行业发展历程 4 1.1 、 图片库的由来： “单链条”向“多链条”升级 4 1.2 、 图片交易的四个阶段 4 1.3 、 全球图片业发展概况——欧美领先，中国增长最快 7 1.4 、 全球商业图片市场分类及规模 7 1.4.1 、 全球商业图片的分类 7 1.4.2 、 全球商业图片市场规模 9 2 、 从 Getty 和 Shutter Stock 看欧美图片库市场的上下半场 9 2.1 、 上半场： Getty Image 靠并购扩张成全球视觉素材龙头 9 2.1.1 、 1998-2007 年 10 年间持续收购成就行业第一的地位 9 2.1.2 、 Getty 商业模式：传统图片库业务，服务大 B 客户是核心 10 2.1.3 、 Getty 收入结构分析：以 B2B 交易为主，大客户多且分散 11 2.1.4 、 Getty 财务分析：收入持续增长毛利率稳定，净利润呈现波动 11 2.1.5 、 退市后至今：债务持续高企，营收增长停滞 13 2.2 、 下半场： Shutter Stock 引领微利图片模式的进化历程 14 2.2.1 、 Shutterstock 的产品结构 14 2.2.2 、 商业模式：微利图片库领军者，服务小 B 和 C 端客户 15 2.2.3 、 并购策略：拓宽“内容 +技术”的护城河 17 2.2.4 、 财务分析：营收高增长到增速下滑 18 2.2.5 、 财务分析：毛利率稳定费用率上升，致净利润波动明显 19 2.2.6 、 推 API 战略覆盖更多应用场景，以期扭转付费客户增速下行趋势 2 1 2.2.7 、 下半场总结：微利模式规模经济尚未体现，小