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4.1
某建设项目建设期一年，第二年达产。预计方案投产后每年的收益如下表所示。若标准投资收益率为10%，试根据
所给数据：
1.画出现金流量图；
2.在表中填上净现金流量和累计净现金流量；
3.计算pt 和pt’
4.计算财务净现值
解：
（1）
（2）
建设期 生产期
年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8
投资（万元） 2500
年收益（万元） 500 1000 1500 1500 1500 1500 1500
净现金流量 -2500 0 500 1000 1500 1500 1500 1500 1500
累计净现金流量 -2500 -2500 -2000 -1000 500 2000 3500 5000 6500
折现值 -2500 0 413.22 751.31 1024.52 931.38 846.71 769.74 699.76
累计折现值 -2500 0 -2086.78 -1335.47 -310.95 620.43 1467.14 2236.8 2936.6
8 4
（3）
Pt =[累计净现金流量开始出现正值的年分数]-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量
=4-1+1000/1500 = 3.67 年
Pt’ =[累计净现金流量现值开始出现正值的年分数]-1+上年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值
=5-1+311/931.35 =4.33 年
（4）
n
FNPV= (CICO)(1ic) -t
t
t0
= -2500+413.22+751.31+1027.52+931.38+846.71+769.74+699.76 =2939.64 （万元）
4.3
某方案的净现金流量如下表所示，基准收益率为15%，试计算
（1）静态投资回收期与动态投资回收期
（2）财务净现值 （3）内部收益率
年份 0 1 2 3 4 5
净现金流量 -2000 450 550 650 700 800
累计净现金流 -2000 -1550 -1000 -350 350 1150
量
i1=15%
折现值 -2000 391.30 415.88 427.39 400.23 397.74
累计折现值 -2000 -1608.70 -1192.82 -765.43 -365.20 32.54
i2=17%
折现值 -2000 384.62 401.78 405.84 373.56 364.89
累计折现值 -2000 -1615.38 -1213.60 -807.76 -434.20 -69.31
（1）
Pt=4-1+350
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