2018年信用卡行业深度分析报告.pdf

２０１８年信用卡行业深度分析报告 正文目录 序言：零售转型着力点，中间收入生力军 5 发展空间：量价均有提升可能，制度改革再添红利 7 量——新增需求：发展尚不充分，与美日存差距 . 7 量——新增需求：消费角色增强，信贷需求提升 . 8 量——替代需求：现金贷强监管，需求回流银行 . 9 价：商户及持卡端费率低，存在一定提价空间 10 策：消费刺激 +公司制改革，行业迎发展红利 11 竞争格局：领先者三足鼎立，追赶者各有特色 12 客户基础 13 用卡情况 13 收入与成本结构 14 定额及风险管理 16 他山之石：美国信用卡行业的发展之路 18 1950s-1970s ：行业起步阶段，客户争夺为王 18 1980s ：信用卡基本普及，跨界巨头崛起 19 1990s- 今：行业格局已成，创新助力腾飞 20 经验总结：发展阶段不同，成功因素有差异 22 战略建议：因竞争地位不同，策略选择有差异 24 领先者：联盟化 +定制化，引领机制大变革 24 追赶者：借鉴美国三步走，注重品类差异化 26 投资逻辑：看好信用卡行业领先者和有力挑战者 29 招商银行：流量经营的典范，高端市场实力强 29 建设银行：资产质量显优势，信用卡贷款居首 31 平安银行：零售战略的核心，创新为业务赋能 32 中信银行：成长快制度先进，逐鹿互联网市场 34 风险提示 35 图表目录 图表 1： 全文逻辑图 6 图表 2 ： 中国信用卡累计发卡量变动： 2017 年增速加快 7 图表 3 ： 中国信用卡人均持卡量变动： 2017 年增速加快 7 图表 4 ： 中美日人均信用卡持有量对比：中国较低 7 图表 5 ： 中美信用卡授信使用率对比：中国显著高于美国 7 图表 6 ： 中美信用卡贷款余额占总贷款比例：美国占比高于中国 8 图表 7 ：