中级会计师财务管理大题.pdf

注：黄色部分为必须掌握的知识点 一、风险和收益的衡量 +证券组合的收益率和风险指标的衡量和资本资产定价模型 （必考） 1. 某公司拟进行股票投资，目前有甲、乙两只股票，其预期收益状况分别如下： 经济情况 概率 甲股票收益率 乙股票收益率 繁荣 0.4 30% 50% 一般 0.5 20% 30% 萧条 0.1 -10% -20% 已知甲、乙股票的β系数分别为 1.5 和 1.8 ，市场组合的收益率为 10%，无风险收益率为 4%。假设资本资产定价模型成 立。 要求： （1）分别计算甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准差率，并比较其风险大小； （2 ）假设投资者将全部资金按照 30%和 70%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合，计算投资组合的β系数和 风险收益率； （3）计算投资组合的必要收益率。 【答案】 （1）甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准差率： 甲股票收益率的期望值 =0.4 ×30%+0.5 ×20%+0.1 ×（-10%）=21% 乙股票收益率的期望值 =0.4 ×50%+0.5 ×30%+0.1 ×（-20%）=33% 甲股票收益率的标准差 = =11.36% 乙股票收益率的标准差 = =20.02% 甲股票收益率的标准差率 =11.36%/21%=×100%=54.10% 乙股票收益率的标准差率 =20.02%/33%=×100%=60.67% 甲股票的标准差率小于乙股票的标准差率，所以甲股票的风险比乙股票的风险小。 （2 ）投资组合的β系数 =30%×1.5+70%×1.8=1.71 组合的风险收益率 =1.71 ×（ 10%-4%）=10.26% （3）投资组合的必要收益率 =4%+10.26%=14.26%。 预算必考 二、销售预算和材料预算的编制（考试概率最大） 2、资料一： 甲企业根据销售预测， 对某产品预算年度的销售量作如下预计： 第一季度为 5000 件，第二季度为 6000 件， 第三季度为 8000 件，第四季度为 7000 件。单位产品材料消耗定额为 2 千克 / 件，单位产品工时定额为 5 小时 / 件，单 位工时的工资定额为 0.6 元/ 小时。 资料二： 若甲企业每季度材料的期末结存量为下一季度预计消耗量的 10%，年初结存量为 900 千克，年末结存量为 1000 千克，计划单价为 10 元。材料款在当季付 70%，下季度支付 30%，期初应付账款为 40000 元。 要求： （1）根据资料一，若每个季度的期末结存量，为下一季度预计销售量的 10%，年初结存量为 750 件，年末结存量 1 / 31 为 600 件，编制该企业的生产预算、材料消耗预算和直接人工预算。 生产预算和材料消耗预算 项目 一季度 二季度 三季度 四季度 全年合计 预计销售量（件） 加：预计期末结存量（件） 预计需要量（件） 减：预计期初结存量（件） 预计生产量（件） 材料定额单耗（千克 / 件） 预计直接材料消耗量（千克）